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【每日專題】5G概念股有望成贏家 正籌備建設 力爭2020使用
2017年10月03日

  內地5G網絡建設正如火如荼籌備中,第二階段技術測試已經基本完成,官方表明要力爭在2020年實現5G網絡商用。內地三大電訊商都加緊部署,市場估計5G基建投資規模或高達1800億美元,勢將令光纖及基站建設需求大幅增加,5G概念股有望成為贏家,值得看高一綫。

  現時內地5G網絡發展較預期快,工信部日前在「5G創新發展高峰論壇」上表示,5G技術測試第二階段的新接口測試已基本完成,並預期於年底前完成網絡測試;至於商用預備及相關互聯互通的第三階段測試,將於明年展開。

  按目前測試進度,主流分析均相信內地可如期於2020年順利啟動5G商用,意味未來幾年5G基礎建設將步入高速增長期。實際上,內地三大電訊商為免錯失先機,早已磨拳擦掌加緊為5G建設工作做準備,現時已在北京、上海及廣州等多個城市展開5G試點工作。三大電訊商今年下半年,發出的電訊設備招標持續活躍。

  中央重點打造的雄安新區,會是5G網絡建設中一個重要試點地區。中移動(941) 股價及相關新聞 及中電信(728) 股價及相關新聞 都已表明,將於雄安新區提前布局發展5G基礎建設。至於聯通(762) 股價及相關新聞 ,其母公司落實混改方案,增強資本實力後,市場相信聯通在5G發展的投入將大為增加,以免重蹈4G建設落後的覆轍。

  三電訊料投資1800億美元

  市場估計,三大電訊商在5G基礎建設投資規模或高達1800億美元,整個產業鏈,包括上游基站升級及建設,以至下游的光纖光纜、晶片需求都可受惠於定單增加,電訊設備股將成為贏家。

  5G概念股近來獲資金追捧,以光纖股表現尤其突出,長飛光纖光纜(6869) 股價及相關新聞 及南方通信(1617) 股價及相關新聞 股價屢次破頂。從事基站建設的中興通訊(763) 股價及相關新聞 及京信通信(2342) 股價及相關新聞 ,前者創新高,後者則升上逾半年高位。在5G概念持續發酵下,相關概念股有望繼續跑出。

  其中,作為光纖光纜生產商龍頭的長飛光纖光纜(6869) 股價及相關新聞 可繼續留意。該股近來持續創新高,股價一個月內雖然已累升逾40%,但其業績增長理想,上半年純利增59%,受惠光纖光纜需求持續,下半年增長有望更勝上半年,可支撐股價表現。

  長飛光纖光纜現價預測市盈率14.3倍,但因是行內龍頭股,加上盈利前景可期,估值仍算合理,可以逢回收集。

  *長飛光纜見25.9元再買*

  長飛光纖光纜據報在中移動7月最新一輪光纖招標中成為大贏家,中標份額最高,反映其產品在同業中具競爭力。該公司上半年純利增長逾59%,在內地電訊商密集招標下,相信下半年純利將維持高雙位數增速。另外,該公司在9月納入深港股通名單,目前北水持股量近700萬股,北水有望成股價另一催化劑。後市可待回至20天綫(25.9元)再買入。

  *南方通信有望再破頂*

  南方通信亦有為內地三大電訊商提供光纖光纜產品,目前於江蘇省常州市有兩個生產工廠,該公司預料在金壇工廠擴張完成後,到2019年首季,總年產能預計達15百萬芯公里。受惠於5G概念,該公司股價一個月內累飆近60%,屢創上市新高。不過,技術上呈嚴重超買,不排除股價短會波動,建議待股價回至10天綫(3.14元)才買入,後市有望再破頂。

  *中興潛在升幅12.4%*

  無綫設備商中興主要從事天綫和射頻等基站建設業務,亦有推出智能手機。在5G建設加快下,該公司無綫設備相關收入有望提高。此外,在發展內地業務的同時,該公司近年亦積極向海外市場擴張,截至上半年歐美收入佔整比例升至22.2%。大行對其業務前景普遍正面,其中麥格理早前給予中興「跑贏大市」評級,以大行最牛目標價28.73元計,潛在升幅有12.4%。

  *京信1.31元分注吸納*

  京信通信主要從事研究、開發、製造及銷售無綫電訊網絡系統設備及提供相關工程服務,該公司9月公布中標中電信美化天綫、光纖直放站項目,其中佔標書份額預計達25%;同時獲授牌正式加入中移動5G聯合創新中心。該公司股價3月從高位1.59元回落,至5月底跌至1元左右才喘定,並營造「大圓底」回升,相信最壞時間已過去,後市回至10天綫(1.31元)可分注吸納。

  【人行預告降準 內銀短綫有望炒高】

  人民銀行日前突然預告實施定向降準,銀行貸款予中小企業的業務佔比達某比例,存款準備金率可下調最多1.5個百分點,將於2018年實施。預期內地全部大中型商業銀行,以至約90%的城商行都受惠,市場估計釋出的資金高達約8000億元人民幣。由於人行降準出乎市場預期,內銀股短綫有望炒高。

  內地經濟增長回穩,加上降準有機會影響人民幣匯價穩定,市場此前一直預期內地降準的可能性不大。因此,人行上周六突然預告於2018年實施定向降準,出乎市場預期。

  今次內地降準主要為引導信貸資金流向小微企業,人行表示按現有數據推算,政策可以覆全部大中型商業銀行、約90%的城商行和約95%的非縣域農商行。由於降準後,內銀存放於人行的資金減少,可作借貸的資金相應增加,有利於利息收入增加推動盈利增長。

  工農建行特別看好

  中金報告推算,政策對內銀淨利潤增加約0.6%,利好大中型銀行。

  報告同時認為,內地貨幣政策維持穩健中性,內銀第三季盈利能力繼續加速,推薦內銀股為投資首選,特別看好農行(1288) 股價及相關新聞 、工行(1398) 股價及相關新聞 及建行(939) 股價及相關新聞

  除了大型內銀可留意,有分析指,以小型企業貸款為主的浙商銀行(2016) 股價及相關新聞 亦受惠,後市可跟進。浙商銀行中期純利升18.6%,但股價近月大致在4元至4.35元間橫行,表現落後其他內銀,主要因該行不良貸款餘額及不良貸款率雙升,限制股價表現,後市借降準有機會突破橫行區。