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【你揀股我教路】煤改氣加快 中燃大贏家
2017年10月04日

  中國空氣污染嚴重,預期環保政策是長遠重點國策之一,中央為治污而推出「煤改氣」政策,天然氣股將受惠,中國最大天然氣分銷商中國燃氣(384) 股價及相關新聞 可視為行業首選,該公司正積極部署330多個城市的燃氣項目。中燃年初至今累升逾1倍,但估值仍合理,一旦回吐至23元樓下不妨吸納。

  年初至今升1.2倍

  發改委早前公布加強配氣價格監管指引,為中資燃氣企業的未來回報提供更大的透明度,市場未來將會重新聚焦在企業的基本因素上,行業龍頭中燃料持續跑出。中燃股價年內累升1.2倍,但由於前景樂觀,可每逢出現較深調整累積。

  截至今年3月底止的2017年度,中燃營業額上升8.5%,至319.93億元;股東應佔溢利增加82.5%,賺41.48億元。其中,管道天燃氣銷售營業額增加6%,至137.79億元,這方面溢利上升1.9%至19.89億元。

  中國政府計畫減少燃煤鍋爐,「煤改氣」政策將加速,中燃已與陝西延長石油等訂立戰略合作協議,開展「煤改氣」及氣化鄉鎮燃氣市場相關項目之投資、建設和營運。

  花旗預計,由於中國須減排和保護環境,「煤改氣」於未來3至5年擁有很大的市場,預計其他省份將加入。該行認為,「煤改氣」可刺激中國下游燃氣商新一輪增長,當中最看好中燃,因其於「煤改氣」較同行進取,而且亦為拓荒者。瑞信亦看好中燃,將其目標價由16.5元,上調至29元,以反映來自農村地區燃氣業務及增值服務的盈利上升。

  黃耀宗:目標價26元

  晉裕環球投資研究部投資策略師黃耀宗表示,中燃乘國家高度重視環保行業,有效發揮PPP模式下環保產業的發展,且正積極捕捉國家《天然氣發展「十三五」規劃》推行的「煤改氣」機遇,相信業務未來前景樂觀,更可受惠接駁費增長較同業高。中燃自2017年初,其每股盈利見底回升,股價技術走勢呈多頭利好形態,可於23元買入,目標價為26元,若穿50天綫作止蝕。

  溫傑:盈利有保障

  新鴻基金融財富管理策略師溫傑表示,受惠農村地區「煤轉氣」政策,中燃積極布局330多個城市的燃氣項目。該公司公布已累計簽約鄉鎮氣代煤居民用戶210萬戶,且在農村的接駁升至60萬戶,未來連接費用和燃氣銷售將提升,盈利有所保障。中燃股價雖然從6月開始已累計升近1倍,但考慮到未來增長,估值仍然合理,建議於22.7元附近買入,目標價27.5元,止蝕價19.5元。