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【實力股起底】海螺大灣區概念吃香
2017年10月04日

  自8月以來水泥價格回升,將成為海螺水泥(914) 股價及相關新聞 未來3至6個月獲市場重估的催化劑,並預期可受惠華東及華中地區水泥價格上升,因為集團於華東及華中地區產品於銷售佔比合共達60%。建議可候30元買入,中長綫目標價36.6元。

  華東、中南部地區是海螺的主要市場,分別佔業務的48%及25%。華東水泥價格升勢強勁,自9月份以來,長三角地區已經每噸上漲了50至60元人民幣,預料今年第四季將進一步上升。看好集團可受惠華東地區對水泥的需求,以及大灣區計畫提振的額外需求,集團是行業首選股,現價對比同業仍屬吸引。

  東部供應或較預期緊張

  據美銀美林估計,大灣區發展將為2018至2020年水泥需求年複合增長率增加6.6%,預料廣東及廣西於期間的水泥需求年複合增長率將達7至8%;事實上,大灣區發展速度甚快,說不定會較該行預期更佳。此外,廣東、廣西及湖南的業務佔海螺總業務的25%,料亦可受惠於價格上漲。

  此外,內地政府自去年下半年實施嚴格環保檢查,令小型開採場關停,導致供應收緊,帶動產品售價上升。如果有關措施廣為推行,相信今年冬天東部地區水泥供應緊張情況將較預期更為嚴重,使水泥價格提升幅度更甚。

  截至今年6月底止上半年業績,海螺實現營業收入319.08億元(人民幣,下同),按年增加33.1%;純利67.39億元,增長100.6%。每股盈利1.27元。