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【每日專題】汽車零件股接力炒上 舊換新需求現 憧憬從中受惠
2017年10月06日

  汽車股近期再踩油急升,行業周邊的汽車零件股也突圍,敏實(425) 股價及相關新聞 及耐世特(1316) 股價及相關新聞 日前雙雙破頂。觸發資金流入汽車零件股的原因之一,是美國車主舊換新需求湧現,9月多家車廠新車銷售表現勝預期,憧憬汽車零件製造商可從中受惠,新定單大幅增長,後市有潛力緊接汽車股炒上。

  多家車廠公布9月美國新車銷售表現理想,其中通用汽車、福特及豐田9月銷售升幅介乎9%至15%。而追蹤汽車銷量的調查公司Autodata數據顯示,美國9月整體汽車銷售錄得1857萬輛,升4.8%,遠好過市場預期,也扭轉今年以來美國汽車銷售一直下跌的勢頭。

  分析認為,美國早前接連遭遇兩股颶風吹襲,大量車輛被洪水浸壞,引發車主換車需求激增,加上車廠向車主提供補貼,也推動車主的換車意欲。預期這輪的換車潮將延續至年底,車廠未來幾個月新車銷售料保持高企。

  敏實耐世特客戶銷售理想

  汽車零件股敏實和耐世特,主要客戶包括通用汽車、福特及佳士拿等車廠,受惠於客戶新車銷售表現理想,憧憬兩者的新定單增長強勁,刺激股價於周三雙雙創上市新高。

  另一方面,為配合全國推廣使用電動車的大勢趨,各車廠都籌備推出更多新電動車款,對汽車產業市場帶來增長空間。

  以通用汽車為例,計畫未來18個月新出兩款新的電動車,長遠在6年內共推出20款新車。在車款更新周期下,對汽車零件需求有增無減,零件製造商定單增長有望源源不絕。

  敏實和耐世特雖同為汽車零件股,但兩者業務遠遠不同,敏實主要從事汽車車身零部件和模具的設計、製造及銷售;耐世特產品為車用動力傳動系統、駕駛員輔助系統及自動化駕駛等。在兩者選取上,耐世特可秤先。

  耐世特客戶除了美國多家主要車廠外,還包括內地及印度車廠,可受惠於中、美汽車業增長。該公司透過產品持續升級及推出新產品,令上半年毛利率擴張,帶動中期純利升20.7%。該公司股價近日接連破頂,目前其預測市盈率約13.4倍,相對敏實約20倍市盈率,估值較吸引,可以吼位買入作長綫持有。

  除了留意業內的破頂股,股價表現落後的新晨動力(1148) 股價及相關新聞 ,也值得跟得。新晨動力獲得關連公司華晨寶馬注入發動機裝配綫、輔助設施及備件資產,未來業務表現有望改善,惟交易公布後,股價單日已飆升22.7%,宜候低位再買入。

  *耐世特13.6元可長揸*

  耐世特全球車廠客戶逾50家,上半年已簽約未交付定單金額達240億美元,未來盈利增長有保證。摩根大通此前報告指,耐世特定位良好有助推動盈利穩健增長,上調該公司今年的盈利預測約6%,料全年盈利增長可達22%,呼籲買入。大行最樂觀看可升至16.2元,較現價有11%潛在升幅,待股價回至10天綫(13.6元)可買入作長綫持有。

  *敏實40.7元買入良機*

  敏實客戶包括海外及內地著名車廠,按上半年收入劃分,內地車廠貢獻收入近60%,其次為北美佔比22%,歐洲及亞太客戶則分別佔13%和5.4%。敏實最新加強鋁產品發展,包括鋁門框、鋁導軌等產品,摩根大通認為,推出高端鋁部件業務,可成為新的銷售動力。長遠前景佳,股價回至20天綫(40.7元)為買入的良機。

  *新晨動力見1.22元買入*

  新晨動力收購華晨寶馬汽車產品曲軸生產綫後,再宣布以現金代價1.19億元人民幣,向關連公司華晨寶馬注入發動機裝配綫、輔助設施及備件資產,以生產三汽缸1.2升排量發動機。收購有望可加強該公司發動機業務表現,刺激股價單日抽升22.7%,突破多條天綫阻力位,惟股價急升後,相信已反映利好因素,可考慮回至100天綫(1.22元)才買入。

  *浙江世寶宜先觀望*

  浙江世寶主要從事汽車轉向器及配件的研發、生產和銷售,上半年純利升約2.2%。該公司有A、H股差價概念,目前H股股價較A股有逾74%折讓。浙江世寶股價近兩個月持續在2.9元3.19元間橫行,近日在10天綫(2.99元)有阻力。由於資金主要集中炒作業內強勢股,加上該公司業務未見有新進展,令股價只能橫行,現時不宜急於買入,可先行觀望。

  【新機陸續推增出貨 睇實手機鏡頭股】

  內地智能手機市場掀起大混戰,多個手機品牌爭相推出新款旗艦手機,其中近年新冒起的VIVO近月先後推出V7+、X20及X20 Plus三部新機,華為亦即將推出旗艦手機Mate 10。多款新手機推出,為內地手機品牌提供手機鏡頭的舜宇(2382) 股價及相關新聞 及丘鈦(1478) 股價及相關新聞 料受惠,帶動出貨量增長,後市可留意。

  舜宇不妨小注

  逢每月第二個星期,舜宇都會公布上月的營運數據,該公司對上兩次公布7月及8月數據表現穩固,出貨量遠勝市場預期,由於預期9月數據可維持增速,在營運數據公布前不妨小注吸納。

  舜宇主要客戶包括華為、小米、OPPO等內地手機品牌,亦有為SONY等海外手機品牌提供手機鏡頭。受惠於多個主要客戶相繼推出手機,加上市場佔有率高,有助帶動其9月鏡頭出貨量維持高增長。

  此外,早前大幅調整的丘鈦(1478) 股價及相關新聞 也可留意。丘鈦在9月初下調攝像頭模組出貨預測,因集中發展雙鏡頭業務,令產量未能跟上,拖累股價急瀉,由23.25元的新高跌至最低見12.7元,一度累跌逾45%。然而,丘鈦在接定單上仍然有優勢,短期跌勢相信已喘定。

  海通國際報告就指,VIVO推出的X20系列手機,丘鈦佔相關係列手機雙鏡頭定單60%至70%,認為市場低估了丘鈦毛利率擴張的能力,料其今年毛利率會提高至12%,較去年的8.5%擴張3.5個百分點,維持「買入」評級,給予目標價20元。

  走勢上,丘鈦早前跌至50天綫(14.07元)附近有支持,近日回升並突破10天(14.21元)及20天綫(14.76元)阻力位。在市場對其前景看法轉為樂觀下,相信會吸引資金再流入,可於20天綫附近小注吸納。