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【你揀股我教路】太航欠動力只宜候低吸
2018年01月03日

  過去幾年全球航運業放緩,拖累航運板塊表現,但2017年起,乾散貨運市場租金回升,航運股之一的太平洋航運(2343) 股價及相關新聞 虧損收窄,估計集團最壞時間過去,惟短期欠缺催化劑,故建議調整至1.6元樓下買入,先看1.8元。

  反映乾散貨運費的波羅的海乾散指數(BDI)去年反覆向上,帶動航運股上升,加上環球經濟好轉及行業整合完成,貨運定單及運費有望進一步上揚,航運股具復甦概念,太航預期受惠。可是,經過利好行業的季節後,BDI自去年12月中至今下挫逾20%,短綫缺乏推升航運股股價催化因素,因此目前策略是吼低吸,不建議高追。

  料將受惠全球貨運增長

  太航主要從事提供國際乾散貨船貨運服務,市場估計全球貨運實際需求將有超過5%增長,太航能直接得期,且集團近年積極購入多艘高效率乾散貨船,令自有船隊比例擴大,運輸能力提升,有助降低日均短期租賃開支,提升議價能力。

  截至2017年6月止,太航半年度營業額上升43.9%至7.03億元(美元,下同),股東應佔虧損收窄76%至1197萬元。期內,受惠乾散貨運市場持續復甦,太航第三季度小靈便型及超靈便型乾散貨船,按期租合約對等基準的日均租金按年分別上升15%及27%。

  大摩維持對乾散貨運看法正面,並指船隻供應減少亦令行業於未來12至24個月步入上升周期,料去年第四季的運費續見改善,維持「增持」評級,目標價2.38元。

  溫傑:目標價可望1.85元

  光大新鴻基財富管理策略師溫傑表示,太航為全球最大的小靈便型乾散貨船船東及營運商,過去幾年全球航運業隨着全球經濟增長放緩而出現業績下滑,惟2017年開始,幹散貨運市場租金較2016年的歷史低位出現明顯回升,加上新建貨船數目逐步減少及需求回升,使太航2017年上半年的業績虧損縮小。建議投資者可於1.6元附近買入,目標價1.85元,止蝕價1.5元。

  黃耀宗:股價未有催化劑

  晉裕環球投資研究部投資策略師黃耀宗表示,2017年衡量原物料散裝航運運費的波羅的海綜合指數(BDI)至9月中升約57.71%,帶動太航同期升約62.60%;其後BDI再上升16.05%,惟股價沒有跟隨,並且自9月中回落。剛經過利好行業的季節後,相信短綫未有太多推升股價的催化劑。技術上,股價受制9月中形成的下降軌;1.6元吸納,中綫目標價為1.95元,1.5元止蝕。