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【每日專題】港交所證券股可看好 交投暢旺 續獲追捧
2018年01月10日

  港股在成交增加下連升11日,恒指更升越31000點關收市。港交所(388) 股價及相關新聞 直接受惠成交增加,股價自然水漲船高,再創兩年半新高。由於北水持續流入,港股交投暢旺,港交所及本地證券股料續獲資金追捧,可看高一綫。

  去年下半年在港股成交大增,推動港交所股價開始穩步上揚。大行相信今年港交所繼續受惠多項利好因素。首先今年港股成交料繼續增加,渣打發表報告指,儘管港股去年已升三成半,但目前估值仍算便宜,亦有企業盈利等實質因素支持,今年應可續升,但未必會升得如去年多。

  去年北水南下成為支撑港股的主要動力之一,下半年平均日成交突破千億大關,促使摩根大通上調今、明兩年港股股票日均成交額預測,分別至1037億元和1126億元。大市交投暢旺,將成為港交所及本地證券股造好的推動力。港股昨日成交逾1300億元。

  全流通可釋放2.6萬億市值

  另外,中國證監開展H股全流動試點,亦將利好港交所和證券商。花旗估算,目前有154隻合資格股票可參與計畫,料可釋放2.6萬億元市值。若上述內資股全數轉換為可流通的H股,相當於港股總市值的8%,令港股市值由現時7萬億元升至9.6萬億元。

  瑞銀認為,一旦政策落實,港交所及證券商可從中得益,因政策可吸引更多中資企業赴港上市,市場成交額及南下資金有所增加。

  除了港股大市表現和內地政策因素,港交所本身亦有大變革,上月宣布修訂上市規則,建議容許「同股不同權」公司上市。花旗認為這一新安排將吸引新經濟企業,尤其是科技、金融科技及互聯網企業來港上市,及吸引一批在其他地區上市的科網巨企回流,鞏固港交所地位。

  高盛預期,計入「同股不同權」的因素,今年香港市場新股集資額有望達到相當於約3100億元,是2009年以來的第二高。

  本地證券基金股昨日亦普遍造好。本地基金公司惠理集團(806) 股價及相關新聞 前日發盈喜,隨即獲大行唱好,昨日最多曾抽升近兩成,收市升17.88%,報10.02元,創逾兩年新高。另耀才證券(1428) 股價及相關新聞 昨日升2.3%;英皇證券(717) 股價及相關新聞 最多曾升3.3%,收市升1.67%。

  惠理周一發盈喜,預期截至去年12月底止年度,純利將大增13.55倍至約20億元。大和指出,由於港股大市向好,惠理旗下主要基金表現穩定,惠理去年的表現費用收入估計有25億元,較2016年大幅上升。該行估計惠理有機會派特別息,料息率達9%。

  *港交所創兩年半高位*

  受惠成交增加,港交所去年頭3季純利55.26億元,增22.04%;單以第三季計,純利20.33億元,增31.75%。港交所去年全年升三成。港股成交進一步增加,股價向好,昨日最多曾升3.05%,收市報2.67%,報269元,續創兩年半新高。目前有13家大行建議「持有」,5家建議「沽出」。以中金最樂觀,該行昨日把港交所目標價調升至313.63元。

  *惠理宜候回再吸*

  惠理集團周一發盈喜,預期截至去年12月底止年度,純利將大幅增加13.55倍至約20億元。旗下基金表現理想,當中惠理價值基金回報升幅達25%。大和昨日唱好惠理,予「跑贏大市」評級;惠理股價最多曾漲近兩成,收市升17.88%,報10.02元,創逾兩年新高。不過,惠理本周頭兩日可能已升得過急,股價已高過各大行最樂觀目標價,宜候回才低吸。

  *耀才有21%潛在升幅*

  耀才證券股價去年累跌6.27%。踏入2018年,股價追隨券商股造好,昨日最多曾升3.86%,收市報2.65元,升2.32%。耀才去年中期佣金收入增四成四至1.42億元;總收入3.89億元,增47.45%;期內純利2.14億元,增57.94%。廣發證券建議投資者「持有」耀才,目標價3.2元。按耀才昨日收市價計,該股仍有兩成一潛在上行空間。

  *英皇證券目標價0.96元*

  英皇證券截至去年9月底止年度純利6.59億元,升25.41%;期內營業額12.41億元,升25.83%。英皇證券去年全年股價跌近一成九,但踏入2018年後股價造好,昨日最多曾升3.33%,收市報0.61元,升1.67%。該公司表示,未來將繼續優化貸款組合。近期有元大證券建議「買入」英皇證券,目標價0.96元,即較現價有57%上行空間。

  【手遊具增長空間 騰訊後市再上】

  踏入2018年後,「股王」騰訊(700) 股價及相關新聞 股價未跌過,昨日追隨美國科網股隔夜造好再破頂。最新消息是,騰訊持股的內地直播平台「鬥魚」,擬今年內赴港上市,加上大行里昂指騰訊旗下手遊業務仍可提供充分的增長空間,相信騰訊短期即使面臨回調壓力,但後市仍有力再上。

  騰訊昨日最多曾升1.78%,收市報443.8元,升1.19%,創該公司上市以來收市新高,並為連續第六個交易日攀升。騰訊踏入2018年後從未低收,迄今累升9.3%;2017年股價累升逾1倍。

  智能手機遊戲、個人電腦遊戲、支付相關服務、數字內容訂購及銷售,以及網絡廣告,正推動騰訊業績迅速增長。該公司去年首3季純利507.13億元人民幣,增65.91%;收入1713.68億元人民幣,增58.57%。其中,第三季純利180.06億元人民幣,年增69.13%;收入652.1億元人民幣,增61.46%。

  擬拆直播平台上市

  騰訊手遊業務的最新發展是,據路透社引述消息人士報道,由騰訊持股的內地直播平台「鬥魚」,擬今年內赴港上市,集資3億至4億美元。「鬥魚」成立於2013年,2016年3月獲騰訊注資1億美元,紅杉資本也有參與;同年8月,該公司完成另一輪15億元人民幣融資,當時騰訊亦有參與。

  里昂發表報告指,騰訊旗下手遊業務,仍可提供充分的增長空間,估計2018年相關收入升38%;而互聯網金融及雲業務可成新的收入來源。

  里昂列騰訊為該行2018年首選股,料今年收入可維持35%增長,重申對其「確信買入」評級,並且將目標價由460元調升至535元,即仍有逾兩成上行空間。