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【你揀股我教路】大行高度評價 金沙屢破紀錄逢低吸 澳賭收連升20個月
2018年05月07日

  澳門4月整體博彩收入升27.6%至257億元澳門元,連升20個月並勝預期。濠賭股中,金沙中國(1928) 股價及相關新聞 首季表現打破了一系列季度紀錄,並獲不止一家大行指其首季業績強勁及未來將持續增長。在行業及企業基本面向好下,金沙前景可看高一綫,不妨逢低收集。記者 蘇子進

  經歷2014年下半年至2016年上半年的行業低迷期後,澳門博彩業已連續20個月錄得賭收上升,升幅約為8%至24%。澳門經濟財政司司長梁維特表示,今年首4個月,博彩收入升幅符合預期,表現已回到2012年的水平,估計全年賭收將上升兩成。

  大灣政策有利濠賭

  瑞信表示,澳門4月日均賭收達8.58億澳門元,僅較旺季2月的8.68億澳門元略低,主要受中場業務帶動,料4月中場博彩收益增長加快至24%至25%左右,盈利空間或可再向上。該行又指大灣區政策或於5月中出台,人流會因放寬簽證要求而增加,看好濠賭業前景,列金沙為首選股之一,予「跑贏大市」評級。

  金沙於澳門經營綜合度假村及娛樂場,今年首季總收益淨額增17%至21.6億美元,收入淨額增59%至5.57億美元。該公司並指,根據美國公認會計原則,首季澳門業務錄得的經調整EBITDA高達7.89億美元,增26%,創造了季度最高的中場博彩桌入箱數目及收入、最高的零售購物中心銷售額,以及自2006年第三季以來最高的EBITDA利潤率。

  貴賓廳表現眼前一亮

  對於金沙首季業績,瑞信指其貴賓廳表現令人驚喜,賭收按年升21%及按季升29%,料貴賓廳收入在酒店房間翻新及新的中介加入下,將維持健康表現。金沙現時EBITDA年化水平料逾30億美元,估算派息具增長空間。該行並指,金沙EBITDA連續兩季強勁增長,相信已重回增長態勢。中期港珠澳大橋通車料較利好金沙,基於該公司擁有大型酒店房間及非博彩資產,重申目標價58.5元。

  摩通則表示,金沙季績「非常強勁」,意味之前預測過於保守,並指無法從財務報告中找到其不利的訊息,該行維持「增持」評級,目標價為50元。

  滙證亦指,濠賭股中,金沙是其較偏好的股份之一,予「買入」評級,目標價53.5元,並認為金沙估值吸引。

  專家評介

  金沙首季業績向好,反映濠賭股復甦,若中央政策不變,前景料繼續向好。目前市況波幅,但金沙股價跑贏大市。自去年尾構成圓底向上後,目前處橫行狀態,並於頸綫位42元見支持,建議可於43元買入,上望50元,若跌穿41.5元止蝕。

  金沙首季業績符合市場預期,貴賓廳業務EBITDA按年及按季升幅分別高達21%及29%,即使面對美獅美高梅開業的競爭,仍屬正面。金沙股價表現較同業落後,就算非行業首選亦可考慮吸納。建議45元或以下買入,目標55元,止蝕位39元。

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  本周分析安排

  按得票情況,本周逐一分析安排如下:金沙中國(1928) 股價及相關新聞 ;周二:平保(2318) 股價及相關新聞 ;周三:中電信(728) 股價及相關新聞 ;周四:國航(753) 股價及相關新聞 ;周五:長城汽車(2333) 股價及相關新聞