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【你揀股我教路】增長續放緩 騰訊宜短炒
2018年08月21日

  「股王」騰訊(700) 股價及相關新聞 近日捱沽,除因外圍不穩,以及市場傳出內地暫停審批新遊戲外,還因市場擔心其增長放緩。由於騰訊中期業績令人失望,即使回升相信亦只是技術反彈,料升至360元會有阻力,因此暫宜走短綫。騰訊上周成為跌市元兇,一度低見319元,原因之一是市場傳出內地暫停審批新遊戲外,且市場擔心其增長放緩。

  中期績遠遜市場預期

  事實上,騰訊上周公布的中期業績令市場失望,第二季盈利表現遜預期,純利178.67億元人民幣,按年及按季均倒退,而受市場關注的手機遊戲業務,收入按年增19%至176億元人民幣,惟按季跌19%。業績公布後,騰訊股價進一步下跌,但隨後反彈,昨重上350元,短期可博反彈至360至370元。

  大行紛下調目標價

  不過,要留意,證券商紛紛調低騰訊目標價,野村指出,儘管騰訊次季非通用會計準則純利升20%稍勝預期,惟其收入增長遜預期;在綫遊戲收入(按季跌15%;按年升8%)符合該行預期將其目標價由492元下調至449元,但維持「買入」評級。大和亦下調騰訊目標價,由490元降至400元,評級則維持「買入」。

  鄺民彬:300元為主要支持位

  凱基證券執行董事及研究部主管鄺民彬表示,騰訊第二季度業績令人失望。 一方面,加強監管控制將對手機遊戲和移動支付業務增長產生負面影響;另一方面,新興競爭對手可能會侵蝕騰訊的市場份額。由於騰訊整體盈利增長下半年或繼續放緩,短期內股價可能仍面臨壓力。就騰訊股價支持位而言,預計以未來12個月盈利計算,25倍預期市盈率是其主要支持(亦是過去5年的主要支持位),即股價約為300元。

  黃敏碩:雲生態圈殺出血路

  康證有限公司董事黃敏碩表示,騰訊發表次季純利勝預期,惟毛利率及經盈利潤率創新低,最新季績按季增長放緩,未來能否重拾復甦步伐,視乎增長引擎的遊戲上架及變現審批快慢,活躍客戶平均收入的遊戲貢獻,及代理遊戲變現之路。此外,旗下電子支付、廣告、雲端服務、音樂及視頻等業務,能否有突破增長空間,當中廣告業務與雲計算的成本已開始受控,支付服務每月活躍用戶已逾8億,綫下商業用戶及日均成交量皆有改善,惟須注意人行續提升對第三方支付服務商的存款準備金率後, 政策會否使毛利率受壓。至於騰訊著力建設雲生態圈,吸引企業客戶轉用雲端軟件數據中心,中綫料成業務亮點。