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【實力股起底】華能新能源值憧憬
2018年05月08日

  華能新能源(958) 股價及相關新聞 首季風電場使用率創新高,盈利能力值得憧憬。內地政府目標是到2020年將棄風率降至低於5%,相信電網公司對風電場支持度會增加,而電網公司可以把來自風電場的電力用於跨省銷售,將有助提升風電場使用率。看好華能新能源的產能使用率將進一步復甦,建議可於3.38元買入,中長綫目標價4.3元。華能新能源昨天收報3.52元,升0.14元,升幅4.1%。

  根據初步統計,華能新能源今年3月完成總發電量248.3萬兆瓦時,按年增長20.7%。

  開支有道減財政風險

  今年首季,主要受期內發電量按年增19.8%所帶動,公司風電場使用率按年增15.6%至651小時,相信可抵銷電價下調的影響。此外,公司資本開支有紀律,今年預計資本開支增幅很少,這在政府補貼潛在減少的情況下減低財政風險。

  配合產能使用率將進一步復甦,管理層預期今年產能使用率將按年再升5%至2,189小時,將直接帶動盈利提升。今年公司預計新增裝機容量為55萬千瓦,當中包括風電45萬千瓦及光伏10萬千瓦。

  為了解決棄風限電問題,國家鼓勵行業參與市場交易,預期未來行業交易電價的比例會擴大。過程中雖然交易電價會下跌,但其釋放利用小時上升而使總收入增加,相信足可覆蓋價格的下降。預期隨着電改等原因,可再生能源行業的交易電價比例亦會增加。

  華能新能源截至2017年12月底止全年業績,錄得營業額105.54億元(人民幣,下同),按年升14.2%,純利30.12億元人民幣。