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【實力股起底】恒地現估值仍吸引
2019年08月23日

  恒基地產(012) 股價及相關新聞 中期業績疲弱,核心盈利錄跌幅52%,惟仍維持每股派息0.5元。業績公布後集團股價回軟,雖缺乏短期催化劑,不過現價估值仍然吸引,對偏好收息的長綫投資者仍具吸引力。建議可於36元買入,中長綫目標價47元。恒基地產昨天收報37.55元,跌1.25元,跌幅3.2%。

  新界土儲最多

  核心盈利較去年同期減少,主要由於去年同期出讓屯門管翠路整個發展項目及北角京華道商廈之權益,錄得合共約83.89億元之基礎盈利貢獻。而本年度入帳的物業銷售,部分物業預計於下半年方可落成及交付,故有關盈利將在末期業績中反映。

  集團與多家發展商組成合營公司,今年3月以98.93億元投得啟德發展區新九龍內地段第6576號住宅用地,集團佔30%。另一合營公司於5月以125.9億元投得位於啟德發展區新九龍內地段第6552號住宅用地,集團佔18%。以自佔樓面面積計算,集團現時於本港擁有土地儲備約2,470萬平方呎;而所持有的新界土地儲備於6月底擴展至約4,590萬平方呎,為本港擁有最多新界土地的發展商。

  預期集團會致力維持現行派息比率,早前以47.05億元出售和生圍農地後,相信繼續有很多非核心項目可以出售,以支持其派息增長。 恒基地產截至今年6月底止中期業績,錄得營業額81.29億元,按年跌38.1%;純利75.15億元,跌50%;每股盈利1.55元,維持派中期息0.5元。若撇除投資物業及發展中投資物業之公允價值變動,股東應佔基礎盈利為67.02億元,跌52%。

  利貞