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【實力股起底】貓眼娛樂扭虧進上升軌
2019年09月04日

  貓眼娛樂(1896) 股價及相關新聞 主要業務為在內地提供在綫娛樂票務服務、娛樂內容服務、娛樂電商服務、廣告服務等娛樂服務。按2019年上半年電影票務總交易額統計,公司在市場的佔有率逾60%。看好公司剛公布的中期業績扭虧為盈,未來業績將進入上升軌,建議可於10.75元買入,中長綫目標價15元。貓眼娛樂昨天收報11.22元,升4仙,升幅0.4%。

  公司為內地最大的綫上電影票務平台,按電影票務總交易額計,市場份額超過60%;其業務增長非常迅速,以2018年計,公司整體在綫娛樂票務業務增長就有53%,增速強勁。

  公司在內地網上售票市場佔有主導地位,加上近期推出重整策略構建成多元化平台,又獲騰訊(700) 股價及相關新聞 強化其策略性合作夥伴的地位,向其提供更多資源,長期增長潛力可以樂觀。上月,公司錄得貓眼微信小程序用戶規模突破2.5億,而數據顯示截至今年6月中國網民規模約為8.54億,意味每4位網民就有一位是旗下貓眼微信小程序用戶。

  貓眼娛樂剛公布中期業績,成功扭虧為盈。截至2019年6月底止,公司錄得營業額19.85億元(人民幣,下同),按年升4.7%;虧轉盈賺2.62億元,上年同期蝕2.3億元;每股盈利0.24元。公司上半年經調整EBITDA錄近5.12億元,去年同期經調整EBITDA虧損約6420萬元。經調整純利3.8億元,去年同期蝕2060萬元。

  上半年收益上升,主因娛樂內容服務以及廣告服務及其他所得收益增加,不過部分被在綫娛樂票務服務及娛樂電商服務所得收益減少所抵銷。

  上半年經調整利潤錄達3.8億元,可見行業競爭趨向緩和,以及電影門票的補貼亦有下降。去年上半年公司淨虧損比率12.2%,今年上半年則錄淨利潤率13%,相信是2009年內地綫上電影門票開展以來的一個里程碑。