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【牛熊事件簿】聯塑估值便宜 業績反覆向上
2019年09月10日

  人行上周五收市後降準,料將成趨勢,本次降準未置換MLF,9月9日及17日分別有1765億元和2650億元一年期MLF到期,預計兩次MLF都將會被延續,估計是為MLF利率的下調創造時間條件。

  預計9月19日美聯儲局繼續降息機會大,但中國出口數據遜預期,雖然上證指數收3024點,升25點,是兩個月高位,但港股卻升不了。

  中國聯塑(2128) 股價及相關新聞 截至6月止六個月中期純利12.64億元(人民幣,下同),增長21.4%,每股盈利41分。中期息12港仙,上年同期派息10港仙。收入111億元,按年增加6.6%;毛利32億元,上升17.6%。

  內地政府繼續推動「煤改氣」及「水污染防治行動計畫」等能源及環保政策,持續落實管道管網規劃,為塑料管道及管件產品帶來穩定的市場需求。

  中國聯塑上半年塑料管道系統業務的收入按年增加7.1%至100億元,佔總收入90.4%。原材料平均成本價格按年增加0.9%,集團塑料管道系統的平均售價按年上調4.5%至每噸9969元,塑料管道系統業務的毛利率達29.4%,按年升2.6%。建材家居業務收入5.72 億元,佔總收入5.1%。上半年資本開支為21.74億元,資產負債率仍處於44.5%的健康水平。

  花旗指,聯塑上半年業績好過預期,將公司2019-21年每股盈測上調2%,目標價升至10.5元。

  中國聯塑業績一直反覆向上,息率4厘。預測市盈率6倍多,估值平宜。