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【實力股起底】昆侖能源中長綫上望8.8元
2019年09月11日

  內地油氣體制改革正在加快推進,昆侖能源(135) 股價及相關新聞 作為控制內地60至70%天然氣供應的中石油(857) 股價及相關新聞 的唯一下游平台,其在下游城市燃氣擴張方面可有強大優勢。天然氣在中國能源改革中十分重要,看好集團下游天然氣業務將保持良好增長,建議可於6.58元買入,中長綫目標價8.8元。昆侖能源昨天收報6.84元,跌2仙,跌幅0.3%。

  《中國天然氣發展報告(2019) 股價及相關新聞 》顯示,預計今年中國天然氣表觀消費量將達到3100億立方米左右,按年增約10%。預計2050年前,中國天然氣消費將保持增長趨勢。報告認為,從國際趨勢看,天然氣在世界能源消費結構中佔比23%,未來仍具增長潛力。從內地形勢看,油氣體制改革正在加快推進;經濟和社會穩步發展,將帶動天然氣的需求持續增長。

  早前昆侖能源公布中期業績,符合市場預期。截至2019年6月底止,集團錄得營業額5354.3萬元(人民幣,下同),按年升8%;純利314.3萬元,按年升1.6%。每股盈利38.9分。

  期內,天然氣銷售表現勝預期,銷量增長達25%,較同業佳,期內EBIT按年持平;惟液化天然氣接收站業務因利用率已見頂令增長放緩。

  受惠中石油於2019年4月至2020年3月續簽天然氣銷售合約,昆侖能源或會獲分配更高比例的增量天然氣銷售額,料集團下半年天然氣銷量將以更快的速度增長。

  此外,於A股上市的金鴻控股(669) 股價及相關新聞 計畫向集團子公司昆侖燃氣出售17個城市燃氣項目。根據金鴻表示,17項資產的權益帳面值及總收購價估計分別為10.42億元及16.55億元,交易預計將分三期以現金結算。資料顯示,有關17項資產在去年的應佔利潤為1.43億元,因此估計是次交易的市帳率及市盈率分別約為1.6倍和11.6倍,估值與行業可比對象相比是有吸引力。