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【你揀股我教路】中信銀行表現突出可吼
2019年09月12日

  人行降準,利好內銀股,近日跟隨大市反彈,值得吼實。中信銀行(998) 股價及相關新聞 今年上半年表現突出,並獲大行看好,股價升穿50天綫,股息率近7厘,具吸引力,惟利好消息或已反映,料短期區間上落。

  人行上周五(9月6日)落實降準,決定於2019年9月16日全面下調金融機構存款準備金率0.5個百分點,再額外對僅在省級行政區域內經營的城市商業銀行定向下調存款準備金率1個百分點,於10月15日和11月15日分兩次實施到位,每次下調0.5個百分點。

  受降準消息刺激,內銀股走高,信行突破50天綫4.25元,惟成交未見配合增加,故暫暫宜炒波幅。

  半年多賺逾一成

  業績方面,信行截至6月30日止中期純利約283.07億元人民幣,較去年同期增10.05%;經營收入約931.92億元人民幣,升14.51%。期內,信行利息淨收入571.62億元人民幣,按年增長14.76%;非利息淨收入360.3億元人民幣,同比增長14.12%;不良貸款率1.72%,比去年末下降0.05個百分點。

  中金發表報告,料信行今年稅後新增純利1.44億元人民幣。瑞信發表的研究報告指,降準有助改善商業銀行的流動性以及盈利能力,而銀行間利率亦有望下降,但實際能否帶動貸款增長,特別是能推動經濟及投資增長的企業長期貸款則有待觀察。信行昨天收報4.36元,升2.35%。

  麥嘉嘉:中期純利勝預期

  獨立股評人麥嘉嘉表示,中信銀行中期純利按年升10%至283億元人民幣,勝市場預期,淨息差按年擴闊7個點子至1.96厘,淨利息收入按年增15%,表現強勁。資產質素方面,不良貸款餘額較去年底增3.33%,整體不良貸款率則略為回落5個基點至1.72%。信行撥備覆蓋按季下跌5個百分點至165%。信行預期市帳率僅0.5倍,接近歷史底部,加上成本效益改善,資產質素亦受控,建議4.1元買入,目標4.4元,止蝕3.75元。

  鄧聲興:派息具吸引力

  銳升證券聯合創辦人及首席執行官鄧聲興表示,人行放水9000億元人民幣有刺激作用,普遍降準亦有助釋放資金流動性,改善內銀資產質素及債務問題,中央亦推出措施特別針對小微企貸款。

  惟消息早為市場消化,對內銀股短期推動作用有限。雖然信行已調整較大幅度,相信已見低位,不過股價短期上升動力不大,料後市維持現水平上落。中長綫看,信行市帳率0.419倍,周息率6.9厘,派息具吸引力。