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【回報升呢】實金需求勁中印大媽撐金價
2014年04月02日

  美國聯儲局主席耶倫早前指,儲局計畫於今年秋季停止買債,並預期最快於明年第二季加息,金價隨即受壓,近日更跌穿1290美元。金價短期內或仍有壓力,但有市場人士認為,長線仍可受惠來自中國及印度的飾金需求,1300美元樓下可分段收集。

  踏入2014年,金價先後受聯儲局退市速度較預期慢,以及烏克蘭地緣政治緊張等因素催化,一度升逾10%。隨着市場消化聯儲局「歎慢板」收水,加上烏克蘭局勢降溫,金價開始回軟。早前聯儲局主席耶倫指,若美國經濟及就業市場持續改善,預期聯儲局將於今年秋季結束買債計畫,同時估計有機會於停止買債後6個月加息。此後金價反覆向下,日前更跌穿1290美元。

  雖然耶倫日前指美國經濟依然疲弱,寬鬆政策仍須維持一段時間,但對金價刺激有限。現貨金價昨收報每盎司1286.88美元,升0.22%。

  *中印佔全球逾半需求

  金價偏軟,現時是否吸納機會?恒生投資服務公司首席分析員溫灼培認為,金價於1300美元以下,絕對值得吸納,因隨着全球經濟改善,環球市場尤其是中國及印度對黃金的需求只會有增無減,這將支持金價向上。據世界黃金協會的數據,去年印度及中國為全球兩大黃金消費市場,以數量計,兩地的飾金及金條的總需求,印度增13%至974.8噸,中國增32%至1065.8噸,為全球黃金需求量最大的國家,兩國需求相加,為去年全球對金飾及金條總需求3863.5噸的53%。

  儘管今年中國經濟存隱憂,但溫灼培指出,中國經濟增長減慢並非今年獨有,去年中國經濟增長亦出現減速,但去年中國消費者對黃金的需求有增無減,尤其是去年金價一度跌至1200美元水平時,中國消費者對飾金及金條的需求即急增,除非中國經濟大幅下滑,否則今年中國對黃金需求應可保持增長。

  *印度憧憬減黃金入口稅

  至於本月舉行大選的印度,市場憧憬支持商界的反對派,可於大選中勝出,最近環球資金持續流入印度股市炒復甦,印度股市近日更創下歷史新高。溫灼培表示,印度股市向好所產生的財富效應,足以推升印度消費者對黃金的需求,同時印度有望於大選前後減黃金入口稅,將進一步帶動當地黃金需求上揚。

  雖然去年以量計的環球黃金總需求下跌15%,跌幅主要來自資金流出黃金ETF及相關投資產品市場,但要留意,期內同屬投資工具的實金黃金金條及金幣需求卻大幅增長。去年以量計,全球對金條及金幣需求升28%至1654噸,其中以中國去年於黃金金條及金幣的需求最為強勁,增幅逾100噸,其次為泰國、土耳其及印度等地的需求,均增逾40噸,反映部分地區對長線投資黃金的意欲未減。1200美元有支持

  對於看好金價前景的投資者,參考去年的金價走勢,跌至1200美元,便因需求急增而回升,若將此水平視為金價的底部,意味目前金價再大幅下跌的空間有限,加上利好黃金價格的需求仍強勁,現階段投資者可逢低逐步收集黃金資產。