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【理財快線】分散中國風險 買亞股宜選低相關地區
2014年04月25日

  中國首季經濟增速放緩至7.4%的24年最低,中港股市齊受拖累而表現不濟,逼使投資者將目光及資金轉投外地股市或其他資產。若投資者有意買入亞洲區內其他股市資產,以分散風險,宜選擇與中國經濟相關度較低的國家,如南韓、菲律賓及泰國。

  提到投資外地股市,除歐美日等成熟市場外,不少人可能對亞洲區內股市感興趣,因區內企業貿易頻繁,而且港人較熟悉鄰近地區的經濟景氣變化,如韓、星、馬、泰、越等地的文化及產品開始席捲亞洲,從日常生活亦可感受到。

  不過,一般投資者要直接投資這些蓬勃發展的亞洲地區的企業,並非易事,折衷的方法是買入投資當地市場的互惠基金或交易所買賣基金(ETF),藉以間接買入當地大型企業。

  有研究就發現,部分亞洲地區的增長與中國緊密相關,當來自中國的出口需求放緩,這些地區所受衝擊甚至比中國本土更大,買入當地股票基金只會加重中國經濟放緩帶來的投資風險,投資者宜小心。

  據法巴上周發表的研究報告指出,中國經濟放緩會透過貿易、金融以及商品等途徑,擴散至其他亞洲經濟體。該行利用1994年至今的數據,透過自回歸模型(Auto Regression Model)計算得出,中國國內生產總值(GDP)每下降1%,亞洲(日本除外)GDP會下降0.7%。其中,與中國本土有大量直接貿易的新加坡及台灣,GDP跌幅大於1%;馬來西亞、印尼等大宗商品出口國略低於1%;南韓受的衝擊最小(跌約0.4%),其次是菲律賓及泰國(分別跌0.5%及0.7%)。

  當然,一個股市是否值得投資,並非單看能否其與中國經濟的相關度,投資者還應逐個市場檢視當地的消費及投資意欲、政治、氣候及企業經營文化等因素,同時,也不能忽略對匯率風險的評估。