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【回報升呢】併購潮興起醫健股添動力多種題材可供炒作
2014年05月12日

  醫療保健企業題材豐富,為投資市場締造不少機會,其中,行業收購與合併便是近期最受矚目的題材。併購潮方興未艾,行業本身增長前景理想,均利好醫健股表現,當中藥物及生物科技業值得看好,醫療設備股也有吸引力。

  環球經濟持續緩步復甦,企業收支情況改善,令人對商業前景逐漸回復信心,現時息口仍處低位,令企業再融資成本下降,更締造出理想併購環境。醫健行業面對近數年專利權懸崖(Patentcliff)的衝擊,考慮到藥物研發成本高昂,不少企業遂選擇通過併購而非研製新藥,來達到增長目標。

  *全球併購逾萬億美元

  今年首季全球併購活動總額已達7100億美元,按年大增54%,在醫健行業併購潮愈演愈烈之下,由年初至4月26日期間,全球併購金額已進一步攀升至1.1萬億美元,是自1980年有紀錄以來第三次突破萬億美元大關。

  行業併購潮固然有助醫健股水漲船高,除此之外,新藥上市、技術創新、產品責任訴訟、政府法規改變、監管部門審批及發牌決策等題材,也隨時左右個別醫健企業股價上落,因此相對於整體股市,醫健股在選股方面具有較多機會。

  綜合貝萊德與Factset由2006年6月1日至2013年6月12日的資料,在包括了公用事業、金融、科技等十個行業股份中,以醫健股的個別股票回報差距穩佔榜首,達87.6%,遠高於非醫健股的平均值50.2%,也高於科技股的66.6%(見圖)。看好行業前景的投資者,不難在醫健股中發掘具吸引力的投資機會。

  *頻推新藥滿足需求

  製藥、生物科技、醫療設備、醫療服務、健康看護及生命科學,是醫健行業的六大子產業,其中製藥及生物科技業的創新周期有上升趨勢,將有較多新藥物推出市場,填補早前未能滿足的需求,前景看好。

  製藥業是全球人口老化的主要受惠者,許多重大疾病是日積月累的結果,最後於老年階段爆發,這也是為何65歲以上人口的醫療開支,遠高於年輕族群的原因。

  生物科技業同樣受惠人口老化,再加上許多企業的技術日漸成熟,產品先後獲得美國食品藥品管理局(FDA)核准,企業多年的研發心血將轉化為實際收入,有利未來盈利增長與股票估值。

  醫療設備股是另一類前景亮麗的醫健行業子產業。老年人口愈來愈多,他們因為聽覺、視力及身體關節等種種退化,對助聽器、眼球晶體矯正、髖或膝關節替換等相關醫療器材或設備有龐大需求;與此同時,創新步伐現正延伸至醫療設備領域,新產品推出將改善優質醫療設備企業的增長前景,並可望提升盈利。

  貝萊德