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【理財快線】RQFII行業ETF A股回升可率先受惠
2014年05月19日

    匯添富兩隻RQFII行業ETF(交易所買賣基金)上周一在港交所掛牌,分別追蹤內地上市的消費股及醫藥股,是市場上首批A股行業實物ETF。不同於以往必須透過合成ETF來投資於有關行業,存在追蹤誤差,新一批ETF更貼近內地散戶買A股的方式。

    兩隻RQFII行業ETF當中,添富中證主要消費指數ETF(港元櫃檯03107、人民幣櫃檯83107),將涵蓋農業、食品及飲品製造、零售等行業的股票。而添富中證醫藥衛生指數ETF(港元櫃檯03132、人民幣櫃檯83132),則涵蓋中成藥、醫療設備及醫療產品等行業。

    現時香港投資者未能直接投資於A股市場,只能間接透過基金或交易所買賣基金(ETF)買入A股主要指數的股票組合。早前中央拍板通過「滬港通」,料到今年10月,港人能直接買入A股個股。但在此之前,要捕捉A股投資機會,還是要靠A股ETF或基金。

    現時市場上共有4隻A股消費行業ETF,及1隻A股醫藥行業ETF,但全屬合成ETF(名稱前面有「X」標記),即是透過買賣衍生工具嘗試複製相關指數表現的ETF,容易產生追蹤誤差。回顧這些合成ETF過往1個月至3年成績(附表),可謂「慘不忍睹」,全數見紅,3年累積跌幅達到19%至32%。

    不過,不少國際投行均認爲,A股經歷長達7年熊市後,估值十分低廉,建議分階段低撈;新經濟板塊受到促內需國策支持,更可看高一線。

    瑞士寶盛亞洲研究業務主管Mark Matthews本月初表示,上證綜指未來18個月可能上漲50%,投資者可將資金分成三注買入中國股票,現在先買一注,今年下半年及明年初再各買一注。

    花旗上周二(13日)發出的市場評論指出,中國近日推出資本市場改革方案,放寬外資投資中國企業,及鬆綁樓市調控等微調政策,很可能提振A股市場人氣,提升A股估值。該行維持上證指數到年底將達2805的目標,即較現時有近四成上升空間。

    匯添富資產管理董事總經理楊健指,預期未來三至五年內地經濟發展不平衡,消費及醫藥衛生行業將會受到很多政策優惠,加上受到人口結構的推動,將會增加投資的機會。

    有興趣的投資者,不妨將上述A股行業ETF納入候選投資清單,投資前還宜認清風險,並制定止賺止蝕策略。要注意,A股估值復蘇可能十分緩慢,有機會跑輸其他投資。同時,人民幣不再單邊升值,以港元買賣亦將涉及匯兌風險。