報料電郵:money@hkheadline.com


摩根資產看好內地消費服務...
2019年03月21日
摩根資產亞太區首席策略師許長泰指美國聯儲局放棄在本年加息的決定較為少見,相信受美國現時通脹壓力低加上企業盈利表現令聯儲局作出有關決定 ,認為現時新興市場債、企業債及股票等高風險資產類別的投資價值仍在。...
上商銀行推手機支付優惠...
2019年02月19日
上海商業銀行(「本行」)推出雲閃付手機支付服務優惠。於201...
用Visa日本賞櫻有著數...
2019年03月19日
踏入日本賞櫻旺季,Visa推出京都四季特色旅遊體驗行程優惠,...
華僑永亨:重點美聯儲官員講話...
2019年03月22日
華僑永亨指美元指數跌至2月以來最低95.76,而10年期美債...
富邦人壽正式推出「富昇終身保...
2019年03月13日
富邦人壽保險推出「富昇終身保障計劃2」。該計劃旨在透過長期儲...">富邦人壽保險推出「富昇終身保障計劃2」。該計劃旨在透過長期儲...
宏利資產管理 : 鴿子遍央行...
2019年03月22日
繼市場大幅波動後,加上美國聯儲局在1月轉向溫和的貨幣政 策立...
 信達
 凱基
 英皇
 時富
 耀才
 金利豐  
 
 法巴
 法興
 瑞銀
 摩通
 匯豐
 高盛
 
 
【理財快線】歐美通脹升溫 買通脹掛債券基金跟升
2014年05月22日

  歐美股市過去1年屢創歷史新高,不少投資者現時不敢高追入市,但中港股市沉寂橫行,東南亞政治及地緣風險上升,俄羅斯、巴西等新興市場也各有阻滯,投資者還有何選擇?原來,今年以來不少避險資金重新投入債市,不少債券基金年初迄今錄得約3至5%的升幅,通脹掛債券基金表現也見不俗,可以考慮。

  通脹掛債券主要由政府機構發行,屬於低風險投資,息率回報與通脹直接掛,香港政府過去3年發行的iBond就是一例。市場上交投較活躍的,主要是美、英及歐洲各國政府發行的通脹掛債券。

  歐美經濟復蘇,當地通脹也開始緩緩升溫,此可望成為長期趨勢。法巴在5月發出的資產配置報告表示,會增持歐羅通脹掛債券,原因是市場對歐羅區通脹預期太低。

  歐羅區消費者物價指數(CPI)按年增幅自2011年9月起進入長期下跌軌,由本來3%跌至今年3月份的0.5%。歐央行為抵抗通縮風險,近期多番明示會實施負利率或擴大量寬,歐羅區4月份CPI隨即反彈至0.7%。美國按年通脹則明顯升溫,由2013年10月的1%逐漸回升至今年4月份的2%。

  在通脹未升溫之前,市場已開始追入相關資產。據晨星資料,歐羅通脹掛債券基金年初至今平均錄得2.86%回報,美元通脹掛債券基金則錄得3.72%回報。由於英鎊年內升值,環球通脹掛債券(英鎊對沖)基金平均賺6.77%;環球通脹掛債券(美元對沖)基金也賺5.07%。(詳情看附表)

  本港沒有相關ETF(交易所買賣基金),只能以互惠基金形式購買外國的通脹掛債券,認購費可能高達5%,每年基金開支比率介乎0.6%至2.3%。投資者若作短期買賣,一出一入未必有賺,視作長線收息產品為佳。

  由於基金會不斷買賣債券,加上新認購及贖回均可能會引致資產規模變動,基金價格個別年份升跌幅度可達10%。長期回報則較穩定,上述基金10年年度化平均回報介乎2.77%至5.3%。

  另外,投資者也可透過美股戶口,買賣14隻在美國掛牌的通脹掛債券ETF。這14隻基金開支比率介乎0.07%至0.6%,今年至今回報介乎1.04%(iBoxx 3年TIPS指數基金)至11.63%(PIMCO15年美國TIPS指數基金)。

  風險方面,投資者要留意價格風險和匯率風險。若外地出現通縮,可能導致相關資產息率下跌,令吸引力下跌,再連帶引起價格下挫;同時,匯率波動也可令資產回報縮水。