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【回報升呢】經濟現曙光印度基金捉升浪政局大洗牌
2014年05月28日

  印度原在野黨人民黨,在本月中舉行的印度國會大選以壓倒性姿態贏出,毋須籌組聯合政府,市場憧憬新一屆政府將推行新政,促進當地經濟增長,結束印度經濟滯脹的困局。趁目前印度經濟仍處於轉捩點,投資印度股票基金,將可捕捉其經濟重拾升軌的機遇。

  印度的經濟增長動力主要來自內需,當地人口約13億,擁有龐大的內需市場,內需佔印度GDP逾60%,相較中國只佔約30至40%為高,但並不代表印度的內需市場增長潛力比不上中國。比較人口結構,印度人口結構較中國年輕,2008年數據顯示,印度的年齡中位數約25.1歲,15至64歲人口佔63%,0至14歲佔31.5%,65歲以上僅5.2%。此外,印度人與中國人同樣坐擁偏高的儲蓄率,中長線而言,隨着印度人均收入提高,大批中產湧現,將支持印度內需市場發展。

  *年輕人口多支持內需

  儘管印度內需市場龐大,但近年印度經濟卻面對政府政策欠效率,以及高通脹的困擾,令經濟陷入滯脹。最近的國會大選結果,為印度經濟帶來曙光——在野10年的印度人民黨於國會大選中大勝,贏得議會下院超過半數議席,出現印度於過去30年來,首次毋須籌組聯合政府,避免出現議會政黨分立的情況。

  景順投資管理投資總監ShekharSambhshivan指出,是次人民黨以壓倒性姿態勝出,意味過去歷屆政府於審議政策時出現政治癱瘓的情況,不會於新一屆政府中出現,有利於印度推行經濟改革,故預期印度經濟滯脹可望結束,目前正處於結構性的上升趨勢轉折點上。

  由於人民黨領袖莫迪將上台執政,其選舉政綱有望實現。Sambhshivan指出,目前印度的經濟增長為4.5%,而莫迪領導的政黨承諾,於未來5年致力將印度經濟保持於高單位數增長,將會透過控制通脹、刺激出口、改善經常帳狀況,以及重整經濟結構等政策,達到此目標。

  *政治癱瘓料不再

  事實上,投資市場已投予新政府信任一票,印度股市已先行起動,過去1個月MSCI印度指數已升8.82%,升幅遠高於MSCI環球指數的0.91%,以及MSCI新興市場指數的4.68%。Sambhshivan表示,雖然近日印度股市表現強勁,但MSCI印度指數的市場估值仍然偏低,歷史市帳率為2.9倍,與7年歷史平均水平相若。現時本港投資者要投資印度股市,可透過投資於印度股票基金。據晨星亞洲數據,過去3個月印度股票基金組別升幅達24.1%,年初至今亦升22.32%。