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【回報升呢】兵分三路全方位抗通脹先考慮風險承受度
2014年06月05日

  港鐵(00066) 股價及相關新聞 於本月29日起平均加價3.6%,九巴亦正在申請加價4.3%,通脹加劇,現金購買力將持續被蠶食。要力保身家不縮水,投資是唯一出路,但環球投資市場風高浪急,投資要考慮自己承受風浪的程度,兵分三路抗通脹。

  *中度風險之選房託基金博升值

  通脹持續,將推動樓價及租金高企。中度風險的投資選擇主要有房產信託基金(REITs)。

  由於REITs須將90%以上來自租金的盈利分派予股東,派息率偏高,適合以收息為投資目標的投資者,加上通脹環境,REITs的租金收入有望提升,意味REITs的息率有望增加。目前本港REITs息率普遍逾3厘,仍較港元定存吸引。

  不過,若政府再出招打壓樓市,REITs難獨善其身,且REITs股價亦有機會隨大市波動。對於以收息為目標的中長線投資者,REITs股價短期波幅對此類投資者的息率收益影響不大。只要認為REITs現價所提供的息率吸引,且能接受股價短期波動,不妨吸納,在高通脹環境下,息率4厘以上的REITs較為可取。

  低風險之選iBond穩陣收息

  對於保守型投資者,保本的抗通脹債券(iBond)可說是投資首選,在高通脹環境下,iBond的派息率可緊貼通脹,因其派息率主要按浮息及定息計算,浮息部分根據派息前6個月的綜合消費物價指數平均值釐定;定息部分為1厘,最終派息以較高者為準。

  目前已上市的iBond年期均為3年,每半年派息一次,除於今年7月到期iBond(04208) 股價及相關新聞 不用考慮外,現階段若於二手市場購入2015年6月到期的iBond(04214) 股價及相關新聞 ,持有至到期日仍能收3次息,上一次派息息率為4.72厘,由發行至今平均回報為3.98厘;按其昨收市價102.8元計,孳息率為4.59%。

  至於現購入於2016年6月到期的iBond(04218) 股價及相關新聞 ,持有至到期日則仍能收5次息,上一次派息息率亦為4.72厘,按其昨收市價104.55元計,孳息率為4.52%。

  由於以上兩iBond孳息率相若,投資者於選擇時可以投資期作為考慮。此外,市傳新一批iBond有望於下月推出,投資者亦可等待抽新一批iBond。

  *中高風險之選亞洲高息債可取

  儘管亞洲經濟增長有機會受中國經濟減速影響,但相信增長仍遠高於歐美地區。國基會(IMF)預期2014年全球經濟增長將達3.6%,並料美國增長為2.8%、歐羅區為1.2%;又預期東南亞五大地區印尼、馬來西亞、菲律賓、泰國及越南於2014年的平均經濟增長為4.9%,料2014年中國經濟增長將達7.5%。

  亞洲經濟前景仍較歐美市場佳下,可承受中高風險投資者可考慮亞洲高收益債券。可是,投資亞洲債券要留意其政治風險相對歐美債券高,因區內部分地區的政治不穩,如近期泰國政局便一度緊張。

  另外,區內貨幣的匯兌風險亦偏高,尤其是倘美元進一步轉強,區內貨幣有機會再貶值,惟若能通過亞洲債券基金投資於一籃子亞洲本幣債券,則可減低有關風險,因不少基金均會在貨幣上作出對沖。據晨星亞洲數據,過去一年亞洲高收益債券基金組別平均升5.33%,年初至今亦升4.19%。