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【回報升呢】 買賣ETF化被動為主動 管理費較低
2014年06月09日

  交易所買賣基金(ETF)雖然屬於被動式指數產品,但投資ETF一樣可以採取主動,作積極的策略投資和交易,在控制風險之餘,充分利用ETF買賣的高靈活性,捕捉不同地區、市場的機遇,以較低成本爭取回報。

  ETF與指數基金同樣是專門追蹤特定指數,結構因此受限制,價格表現只能與相關指數走勢相若,好處是基金經理毋須花費精神選股,管理費因此較主動式管理基金為低;再加上相關指數成分股通常由最少數十隻至上千隻不等,投資者買入單一ETF變相投資於整個國家或行業,能有效分散投資風險。

  與此同時,ETF在證券交易所上市,具備股票買賣方便靈活的特點,在交易時段內可隨時買賣及持續報價,既可長綫持有,也適合投資者按市況變化活躍交易,在投資策略上有積極「主動」的一面。

  另外,ETF追蹤的指數可以涵蓋不同地區、行業和資產類別,由本地及海外股票,以至不同種類的資產類別如人民幣債券等,能讓散戶涉獵一般來說不易參與的債市或海外股市。

  以早前印度大選刺激當地股市屢創新高為例,資料顯示,在截至5月23日為止兩周(即大選結果於16日公布前一周至結果公布後一周),標普印度孟買指數累漲7.39%。香港散戶如通過買賣在港上市的印度股票指數ETF,非但可即時涉足印股,受惠於整體股市的升勢,且成本通常以較投資相關互惠基金為低。

  貝萊德去年所作的《環球投資者取向調查》也顯示,香港投資者對個人財務前景屬全球最樂觀,受訪港人中更有約43%視自己為活躍投資者,幾乎是全球投資者平均的兩倍。投資者普遍積極樂觀,為本地ETF的發展提供良好基礎,但散戶對ETF的認識及參與程度均不足,畢竟ETF這種創新金融產品在香港僅有不足15年發展歷史。

  美國ETF市場發展為全球最成熟,估計該市場現時的參與者中,零售投資者與機構投資者各佔一半。至於亞洲區ETF市場則尚處發展初期,故仍由機構投資者主導。

  iShares安碩於去年底訪問了500多名香港投資者,發現當中只得約42%受訪者表示對ETF有認識,僅與認識互惠基金或單位信託基金的投資者相若,在之前六個月內曾經投資ETF的只得12%;不擬投資ETF的受訪者中,多達60%表示因為他們對這種產品不熟悉。

  要吸引更多香港零售投資者參與ETF市場,應先加強ETF投資者教育,ETF供應商在此可擔當重要角色。投資者也可採取主動,從不同平台上了解ETF或其他創新金融產品,掌握機會以實踐財務理想。