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【回報升呢】新興需求增糧食價升農業基金有錢途
2014年06月11日

  超人李嘉誠早前投資於「植物蛋」成為城中熱話,被譽為「植物蛋」之父的JoshTetrick稱此產品有助解決世界糧食短缺問題,因而獲多位知名投資者垂青,反映糧食相關投資,有望成環球另一熱門投資主題。

  據聯合國的預測,全球人口由2009至2050年將增加35%至逾90億人,期間糧食的消耗量將升逾1倍,並預期由2005至2030年間,全球農業增長動力主要來自非洲及亞洲區等新興市場,其間非洲增幅達61%;亞洲則為25%,這兩地區未來對糧食的需求增長亦會較大。

  *人口膨脹穀物需求急增

  首域投資全球資源團隊高級投資經理古奕信(RenzoCasarotto)補充,隨着新興市場內人口為提升工資,逐步由農村遷移至城市,促使區內的食品需求急增,如中國食品進口便因而持續上升。

  新興市場人均工資上升,令消費者的飲食習慣改變至貼近已發展國家,即對穀物需求減少,增加魚類及肉類的需求。不過,近年環球對穀物需求卻有增無減,基於穀物為禽畜的主要飼料之一,如每生產1公斤牛肉,需要用上的穀物便達10公斤;每生產1公斤豬肉,所需穀物亦達4至5.5公斤,故此環球對肉類需求上升,背後對穀物的需求亦會以倍數上升。

  要留意的是,人口遷移同時加速城市化,令全球的農地急速減少。根據聯合國的資料顯示,全球人口於1997年至2007年間增近14%;穀物產量只上升12%。在需求大幅上升,供應持續減少的情況下,食品價格自然上升,同時亦令農產品成為投機者的目標,以致近年農產品期貨的價格十分波動,直接投資於農產品期貨風險偏高。

  至於通過基金間接投資,目前不乏直接投資於農產品或相關期貨的基金,按晨星亞洲的數據顯示,年初至今商品─農產品基金組別的平均回報升4.6%;過去3個月此類基金的回報則跌5.22%,反映此類基金亦未必能擺脫農產品期貨價格波動的影響。即使是能承受高風險的投資者,也只宜將此類基金作為其中一項投資。

  *盈利看升農業股享溢價

  當然,市場上亦有部分基金主要投資於農業股,不過農產品需求上升,是否能轉化為農業股的盈利?古奕信指出,過去10年農業企業的盈利增長,較MSCI環球指數多逾兩倍,相信農業企業盈利持續快速增長,令市場願意給予溢價,故看好此行業前景,特別看好能提升農業生產力,或能改善農業生產流程的企業。

  據晨星亞洲數據,年初至今行業股票─農產品基金組別的平均回報為3.3%;過去3個月計此類基金的回報為2.98%。