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【回報升呢】三箭齊發日股基金出谷底
2014年06月25日

  「安倍經濟學」一系列刺激經濟措施,對日股的提振作用於去年達到頂峰,強積金日股基金去年表現,為各類別中最佳,回報率近33%,但年初迄今卻錄得負回報。「安倍經濟學」能否繼續發揮功效,並刺激日股再創新高?強積金計畫成員又該如何配置日股基金?

  日經指數今年第一季跌近9%,年初迄今亦跌5.66%,但近一個月回升5.04%。日本自4月調升消費稅後,當月銷售約下跌12%,但5月僅跌約4%,銷售似有回暖迹象。日本政府相信經濟將繼續溫和復甦,並上調對私人消費的評估。

  *加稅後銷售漸回暖

  根據理柏統計,強積金日股基金共有5隻,包括「宏利環球精選(強積金)計畫-宏利MPF日本股票基金」、「東亞(強積金)集成信託計畫-東亞日本股票基金」、「中銀保誠簡易強積金計畫—中銀保誠日本股票基金」、「友邦強積金優選計畫—日本股票基金」和「友邦強積金優選計畫—日本股票基金」。截至今年5月31日,5隻成分基金均錄得負回報。

  期內回報跌5.96%的「東亞(強積金)集成信託計畫-東亞日本股票基金」於2006年推出,截至今年3月底止,其投資組合的行業分布中,首三位為非必需消費品(20.5%)、金融(20.4%)和工業(15.1%),十大持股中,比重最大的為豐田汽車,佔5.07%;第二位為軟銀,2.93%。其基金經理對日本持審慎樂觀態度,因充裕的流動性及較疲弱的貨幣,將會為市場帶來支持,預期日本央行將進一步擴大量化寬鬆政策,從而達致2%的通脹目標。

  *設經濟特區可期待

  2002年推出的「友邦強積金尚選計畫-日本股票基金」,截至5月31日的年內回報跌11.39%,其資產分布最多的三大行業,分別為消費品、金融和工業,比重為27.7%、27.34%及19.09%。其基金經理相信日股基金前景向好,因受惠政府政策、日圓貶值、環球經濟展望改善及估值吸引。該基金主要投資於金融、地產、服務及零售企業,因預期當通脹重臨時,內需將會顯著得益。

  德盛安聯大中華及東南亞機構業務總監余天佑對日本看法相對正面,他表示,第一季日股回吐較大,主要因安倍的改革政策無明顯起色,加上日股累升甚多,市場存在造淡心理。4月上調消費稅後,日本的零售跌幅少於預期,最近更開始回穩;再者,整體工資水平有上升,通脹趨近2%目標,「安倍經濟學」即將釋放的「第三支箭」,包括設立大東京、關西和福岡經濟特區等,均會成為推動日股回升的利好因素。

  有數據顯示,截至6月中,日股基金累計錄得約128億美元資金流入,近一周淨流出資金約1.7億美元,但自5月中有資金逐步流入日股,相信市場對日本信心有所恢復,但安倍政策改革取得明顯效果需時,可承受風險能力較高的計畫成員,不妨用部分資金買入日股基金,或選擇有投資日股的環球股票基金,以有效分散風險。