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【財金誌】五窮魔咒殺到?專家︰正常調整資金續流入後市可看好
2015年05月07日

  踏入五窮月,港股狂牛窒步,周二更曾大跌逾500點,坊間智慧的「五窮六絕」,有應驗迹象。不過,市場人士大多認為,五窮今年不應驗,港股5月仍將向好。

  恒指4月份大升12.98%,周二顯著回落,周三亦呈先升後跌格局,恒指失守28000點,又到了傳說中的五窮時刻,美股講「SellinMayandgoaway」,港股則是「五窮、六絕、七翻身」。美股Sell in May,是基金經理發覺,50年代以來,杜瓊斯指數5月至10月平均升幅最差,升幅平均僅0.3%。至於港股,則市場人士發現每逢5月開始跌市,到了6月更大跌,但7月即起死回生,這是因為香港公司大多數在3月31日年結,之後除淨派息,由於除息除淨影響,股價因而下跌,股市偏軟。

  散戶宜趁低吸納

  綜觀過去5年,「五窮六絕」一定程度上算是應驗,過去5年,除了2014年,其餘4年5月份港股均顯著下跌,其中2012年更顯著下調逾10%。不過,「五窮六絕」一說亦不可奉為金科玉律,市場人士對今年5月市況仍看好。

  第一上海證券首席策略師葉尚志認為此次跌市只是短暫回落,受到A股急跌4%的影響,並不致命。他表示,「五窮六絕」並非絕對規律,要視乎具體情況。他預計5月與6月份港股整體走勢穩中向好。而且,上個月大量資金流入港股的形勢目前未有改變,他相信資金流入趨勢延續,散戶反而可以趁低吸納。

  周二的跌市,是由內地股市推動,內地傳聞上調股票印花稅,AMTD證券及資產管理業務總經理連敬涵表示,印花稅只是調整藉口,他認為此次回落屬港股正常調整,同時認為股市的大方向是升勢,並具明顯動力,最大的動力便是等人行減息。連敬涵認為「五窮六絕」並不適用於今年,因內地資金南下與減息等因素利好股市,認為5月有機會向好。他建議投資者可趁低買入。

  料下跌幅度有限

  資金充裕令港股難大跌,君陽證券董事兼行政總裁鄧聲興也認為五窮不會發生,他表示,現時的港股升勢主要由資金主導,並與內地股市互動,內地實行寬鬆貨幣政策的大方向不會變,相信下跌幅度有限。以往港股受外圍影響,五窮效應明顯,鄧聲興表示,如今多了內地的因素,資金南水北調。他預計內地經濟下行壓力大,人行會繼續寬鬆貨幣政策,包括減息及降準,中長綫對股市有利。但他預期市況會波動,日內波動數百點將成為新常態。對散戶而言,若之前沒入市或買入,可趁恒指回落至27000點或以下低位入市。

  友達資產管理有限公司董事熊麗萍則預期大市將有較大調整,她預期恒指下調約1000點,但仍有機會上達29000點,除非貨幣政策或融資融券政策嚴重變化,否則五窮機會不大,她估計恒指在27000點至29000點之間徘徊。港股這次下調,主要是受A股的影響,熊麗萍認為屬正常調整,不是轉勢,因為4月升得太多。長江證券發布的消息稱,國家可能在今年第3季度上調證券印花稅,引發市場猜測並打壓內地股市,加上減息落空,影響到港股升勢。由於業績期已過,熊麗萍建議投資者關注政策信息,如美國減息、內房相關政策等。

  信誠證券聯席董事張智威同樣認為5月不會太淡,認為可趁機吸納A、H股差價較大的股票,以及本地表現落後的藍籌股。短期而言,港股料於28000點水平爭持,內地官媒稱冀A股是慢牛而非狂牛,恒指短時間飆升的盛況或難再現,但內地當局似計畫通過股市,解決企業債務問題,A股料不會狂跌,港股中綫仍可看好。

  葉尚志 - 第一上海證券首席策略師

  「五窮六絕」非絕對規律,料港股5月與6月走勢穩中向好。

  連敬涵 - AMTD證券及資產管理業務總經理

  「五窮六絕」並不適用於今年,建議投資者趁低吸納。

  鄧聲興 - 君陽證券董事兼行政總裁

  「五窮」應不會發生,相信港股下跌幅度有限。

  熊麗萍 - 友達資產管理有限公司董事

  除非貨幣政策產生嚴重變化,否則「五窮」機會不大。

  張智威 - 信誠證券聯席董事

  估計港股5月不會太淡,中綫走勢仍可看好。