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【基金會客室】渣打梁振輝:國策保增長 金融及消費股看俏
2019年05月06日

  渣打香港財富管理投資策略主管梁振輝認為,大中華股市在第二季出現整固乃正常現象,但中長線來看,中央推出的多項保增長政策,將有力拉動內需,對內地經濟及企業盈利帶來正面作用。各行業股份中,渣打財富管理團隊較看好金融及消費股的前景。記者 梁宇碩

  今年以來,內地股市累升不少,有投資者憧憬A股有力再上,因而看好中資券商股。不過,梁振輝認為,雖然內地股市成交增加,滬深兩市成交額亦曾過萬億,但未見情況持續,加上證券業競爭激烈,對中資券商股宜採取觀望態度。若投資者看好內地股市,宜聚焦內險股,因為內地險企大多有投資內地股市,它們的投資收益有機會因股市表現理想而增加。

  5G領域必須關注

  梁振輝指出,5G是投資科技行業必須關注的領域,科技股的市場覆蓋面較大,今年以來的股價表現亦不錯,要留意往後能否保持上升動力。他以手機板塊作分析,指智能手機換代的情況已到樽頸位置,等待進一步突破,而市場近來較側重在光學科技領域發展而非純移動裝置生產商。他提醒投資科技股時,要留意潛在的盈利增長會否出現、智能手機行業競爭對股價所產生影響,以及整體行業生態的變化等。

  梁振輝亦相信,非必須消費行業受惠中央減稅降費政策,需求上升可望支持股價向好,投資者可聚焦純零售或耐用品消費股,因預期消費市道將受惠中美貿易分歧收窄。 另外,隨着內地降低增值稅及個人所得稅,加上第二季度是為旅遊旺季,相關概念股如外遊預訂、航運交通及酒店等的走勢值得關注。

  內銀股受惠政策轉寬鬆

  投資者一直視地產股及銀行股為穩健的選擇,梁振輝認為內銀股較可取,渣打團隊看好整體中國金融業前景,今年內銀股有望受惠中央政策轉寬鬆。雖然內銀股的升勢仍然相對落後,但此乃利好因素尚未反映所致,潛力仍在。

    另外,因港股已處於較高水平,地產股的資產折讓優勢有所收窄,但仍然存在,而利率前景平穩,對行業有幫助。

  至於美股,梁振輝料今季或可再創新高,但提醒投資者要留意現時估值已接近歷史高位,再升空間或不如以中國為首的亞太區市場。

  股票隨市況波動 債券可分散風險

    渣打香港財富管理投資策略師林嘉文認為,去年投資者擔憂美國聯儲局加息,但現時局方取態鴿派,對債市有支持。而本港投資者對被動收入存在需求,看好現時債券市場的吸引力正逐步重現。

  愈波動需求愈升

    食息一族大多喜歡比較高息股與債券的利息回報,但從風險管控的角度來看,高息股股價始終會因市況波動而出現上落,反觀債券的傳統作用是用來分散投資風險。若然股市在短線出現調整或波動,債券的投資需求會回升。另外,若企業一旦出現清盤倒閉的情況,投資債券能取回本金的可能性亦較投資股票高,相應適合偏好安全度高的投資者。

  高息股無穩定派息保證

    同時,他亦指出,高息股並沒有穩定派高股息的絕對保證,加上經歷去年股市波動後,亦強化了投資者的警覺性,而現時美國與其他貿易夥伴的關係及英國脫歐前景仍不明朗,有利債券投資成為2019年的避險選擇。