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【理財快線】善用「七免」優惠 國債轉手博賺3%
2013年11月22日

  新一批人民幣零售國債今起(周五)開售,票面息率定於2.8%,為歷來最高水平,入場費僅一萬元起跳,相對人民幣定存往往要10萬元以上才能取得近3厘高息,是「明益」散戶。本次國債認購「不封頂」,在滿足「一人一手」後,愈大手「入飛」,獲額外分配的數目將愈多,加上不接受公司認購,意味著散戶「抽中」機會大增。

  現有至少12間銀行推出認購優惠,其中以南洋商業銀行及永隆銀行的「七免」優惠最「筍」,長揸短炒均近乎零成本。七免」是指免卻認購費、託管費、代收利息費、債券二手沽出費、到期贖回費、債券持倉轉至股票持倉費用以及經交易所沽出經紀佣金。(各銀行及證券行優惠詳情請參閱附表)

  證券業人士預計,國債首日掛牌價有102元至103元,以反映其2.8厘票息的價值。耀才證券(01428) 股價及相關新聞 也保證在上市首日以101至103元回購。這意味著,散戶轉售國債或有2至3厘的套利空間,即每手賺200至300元,若能抽中10手,不計沽出的佣金,轉售利潤即達2000至3000元。

  今次國債容許投資者用不同戶口提交1份以上申請,若然投資者在不同銀行持有5個戶口,可每個戶口申請1手,按每人穩獲1手的機制,即可穩獲5手。若能持有到期,兩年可袋息2800元人民幣,若人民幣維持每年2%的升值步伐,總回報更可逾10%。

  國債亦給予散戶「刀仔鋸大樹」良機。由於國債極少有於上市首日破底,故耀才、輝立及信誠3家證券行都放心給予98%至100%孖展額度,只收取低廉手續費。以向耀才孖展認購10萬元為例,只需100元手續費,其餘收費一律豁免,若能悉數獲發10手,債價只要高於100.1元已「穩賺不賠」。若向輝立孖展認購10萬元,則須付68元手續費,及沽出手續費(成交額0.25%,最低收費100元),總成本至少318元,債價須高於100.32元方「有肉食」。

  中銀香港(02388) 股價及相關新聞 全球市場副總經理梁偉基預料,人幣處於長期升值趨勢,而內地減息機會大於加息,同樣有利國債債價,惟首日掛牌價的上升空間須視乎流通量。他認為,證券商參與買賣國債,將有助刺激國債二手市場的流通性。

  再提供一項數據作為參考:於去年6月份發行、額度為50億元及息率2.38%的零售國債(86606) 股價及相關新聞 首日掛牌微升0.15%,即每手賺15元,上市首月最多升過0.5%,即每手賺50元。此次國債息率更高、發行額度縮至30億元,加上證券商加入銷售戰團,市場人士預期認購反應將較去年熱絡,可錄2至3倍超購。