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【大行點評】料今年港樓難見V彈 美銀看淡地產收租股
2020年04月07日

  美銀發表報告,估計港樓今年難見V型反彈,更料樓價、寫字樓租金及商鋪租金下滑,並降多隻地產及收租股目標價。

  報告指出,雖然估計4月新冠肺炎疫情有望見頂,但相信市場復甦情況需要時間,加上預期今年本港實質經濟增長收縮4.9%,故估計2020年一手樓會下跌15至20%,二手樓會則降10至15%,寫字樓租金也會跌10至20%,零售商鋪租金則跌5至20%。

  該行又指,相信本港樓價今年難以出現V型反彈,因失業率由2019年初的2.8%,升到2月的3.7%,變相觸發樓價持續調整,加上貿易及政治環境存不確定性,並相信豪宅市場樓價會比中價以至大眾市場樓價下跌壓力較大,因大眾市場用家需求大,同時新供應依然缺乏。

  另外,美銀提醒,本港地產發展周期可達5至6年,一旦地產商在2018至2019年買入貴價地皮,若未能在2021至

  2022年預售,屆時或會在2023年後才入賬,令毛利率會受壓,故相信部分地產股或要為2018至2019年買入的地皮作出撇賬。

  基於上述原因,美銀下調多隻地產股目標價,但行業首選依然是新地(00016) 股價及相關新聞 ,因受惠本港樓宇新供應有限,加上為本港最大發展商,維持「買入」評級,目標價由134元,降至126元。同時也維持長實(01113) 股價及相關新聞 、恒地(00012) 股價及相關新聞 及新世界(00017) 股價及相關新聞 「買入」評級,目標價從61元、38元、12元,下調到53元、36.4元和10.8元;另續予信置(00083) 股價及相關新聞 「中性」評級,目標價由12.2元降至11.3元,主要是其土地成本較高。

  與此同時,美銀亦看好領展(00823) 股價及相關新聞 ,因商場業務營運平穩,同時內地業務佔比上升,維持「買入」評級,目標價從87元降至78元,同時對置富產業(00778) 股價及相關新聞 前景樂觀,因租金收入具彈性,也續予「買入」,目標價從9.9元降

  至8.2元。

  此外,美銀續予太古地產(01972) 股價及相關新聞 及九置(01997) 股價及相關新聞 「中性」評級,目標價分別由27和41元,降至24.5元和34元。

 




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