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維持利率不變 杜指升36點 儲局暗示三年不加息
2020年09月17日

  美國聯儲局於總統大選前最後一次議息,聯邦基金利率的目標區間將維持0至0.35厘,即延續「零息」時代,以及不改變量化寬鬆規模。在聯儲局公佈議息結果之前,即使經濟數據未有驚喜,但美股仍反覆靠穩。杜指早段升95點,見28091點,突破28000點關口,並錄得相當於0.3%的升幅。

  美國聯邦儲備局一如預期維持利率不變,並暗示2023年前也不會改變,即最少三年內不會加息。

  儲局公開市場委員會議決,維持聯邦基金利率目標範圍在0至0.25厘。會後聲明指,新冠肺炎疫情中短期都繼續影響美國經濟前景,預計利率會維持於現水平,直至達致充分就業,通脹升至百分之2目標,以至溫和高於目標一段時間,達致平均通脹目標。

  此外,港股夜期輕微回軟,中段跌28點,見24687點,低水39點。

  杜瓊斯工業平均指數今晨四時收報28032點,升36點;納斯達克指數收報11050點,跌139點。滙控(005) 股價及相關新聞 美國預託證券價格曾見31.73港元,較香港收市價跌0.02港元;騰訊(700) 股價及相關新聞 美國預託證券價格曾見531.66港元,較香港收市價跌2.84港元。

  歐洲股市周三造好,礦業股領漲,汽車股則下跌。英國富時100指數收報6078.48點,升27點。德國DAX指數收報13255.37點,升37點。法國CAC指數收報5074.42點,微跌6點。

  金價再漲。於紐約商品交易所,12月份期金收報每盎司1970.5美元,升4.3美元,升幅0.22%。

  八月零售增0.6%低預期

  經濟數據方面,美國公佈八月份零售銷售按月增加0.6%,市場預期為增加1%,即是低於預期。扣除汽車的零售銷售按月增長0.7%,亦低於市場預期的增長0.9%。

  市場在議息前夕對聯邦基金利率維持不變已毫無懸念,集中將目光投放在聯儲局主席鮑威爾如何闡述其新貨幣政策框架。鮑威爾上月底在美國Jackson Hole舉行的全球央行年會上公佈,會就貨幣政策框架作修訂,局方同意改以「平均通脹」為目標,即較以往通脹達到2%的固定目標具彈性,意味容許通脹可短暫高於2%時仍保持不加息。新框架亦改變就業市場的政策描述,將評估「偏離充份就業水平有多少」改為「距離充份就業水平有多不足」,即盡可能扶持就業同時,亦不再憂慮強勁就業市場會導致過度通脹。

  致同會計師事務所首席經濟學家斯旺克認為,鮑威爾選擇於議息前放話,旨在傳達要創造公平競爭環境,並允許薪金有更大上調空間,讓陷於水深火熱的勞動人口盡快就業,不會受溫和的通脹掣肘。

  聯儲局對上一次修訂貨幣政策在2012年,前主席伯南克明確表示將通脹控制在2%,但事實上,自制定以來美國的平均通脹只有1.4%。美銀早前報告指出,要達到新指引的平均2%目標,代表市場要長期忍受高通脹,並推算在經濟低迷下,超低利率水平需維持42年不變才可達成,反映在利率及通脹之間取平衡,目前仍然困難。

  市場對新政策框架也未見盼望,彭博統計顯示,不足四成受訪經濟學家希望在今次會上通過,其餘預計起碼要待2021年實施,甚至不了了之。Citadel證券美債交易主管柏斯指出,聯儲局加強前瞻性指引已獲市場歡迎,目前並不急於再出額外的政策。上次議息的點陣圖顯示,「零息」時代將維持至2022年,但高盛提醒儲局「放水」非必然。






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