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嘉信理財: 聯儲局減息以應對新型冠狀病毒風險
2020年03月05日

 嘉信理財私人客戶顧問副總監游國義表示:

美國聯儲局周二出於預期下調指標聯邦基金利率50個基點,降至1厘至1.25厘,以應對市場憂慮新型冠狀病毒對經濟活動構成的「不斷變化的風險」。

 

雖然貨幣政策或無法解決疫情所帶來的許多問題,但可視為避免對經濟造成二次傷害的舒緩措施。其實聯儲局將利率下調50個基點,已經用掉相當數量的「彈藥」。若然美國經濟陷入衰退,聯邦基金或重回零利率,觸發局方重啟量化寬鬆政策。儘管現時預料會否發生屬言之尚早,但長遠而言還是有潛在可能。

 

若然美國的經濟在疫情和經濟增長情況改善下迅速恢復,聯儲局很可能在今年稍後需要面對是否該回調這次緊急減息的決定。隨著事態發展,美國財政狀況將為現行聯儲局貨幣政策帶來啟示。

 

我們預計美國國債孳息率將維持在較低水平,並有可能進一步下降。由於短期利率下降速度較長期利率快,因此孳息率曲線應該更趨陡峭。即使現時利率水平已經屬低水平,但仍然有再下降的空間。而美國10年期美國國債孳息率仍遠高於歐洲和日本,顯示長期來説利率可能會更趨接近。

 

 

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