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滙豐:牛年投資亮點在亞洲
2021年02月03日

牛年投資亮點在亞洲

滙豐環球投資管理高級市場策略師歐維鈞指中國去年全年GDP(國內生產總值)錄得2.3%增長,雖然創下1976年以來最低水平,但是數據仍然優於預期,單是第四季增長便達到6.5%。相比之下,美國、日本和歐洲等主要地區的經濟料將錄得收縮。

中國和北亞地區去年最先受到新冠疫情衝擊,不過在果斷的防控措施下,亦是全球最先走出經濟低谷的地區之一。反觀南亞地區的經濟現況仍然有待改善。然而,隨著亞洲經濟的復甦勢頭持續,我們仍然看好印度和東盟地區的經濟可望在年內迎頭趕上,令亞洲各地的增長分歧收窄。

在政策方面,我們預期今年亞洲大部分地區的貨幣政策將會大致維持穩定,但是鑑於去年寬鬆措施的規模龐大,今年再加強政策力度的可能性不大。更廣泛而言,在各地經濟仍處於初步復甦的階段,環球貨幣政策環境預料仍會保持寬鬆。

低息環境持續 亞洲資產吸引

在低息環境下,投資者若要爭取合理收益,便應重點留意亞洲資產。以債券為例,由於環球投資者求「息」若渴,加上亞洲美元計價債券的收益率,相比歐美及其他新興市場更具吸引力,而且存續期較短,因此去年已成功吸納資金湧入,預期這趨勢會在今年延續下去。

至於高收益債券方面,亞洲去年初至11月初的違約率維持在3%以下的偏低水平(資料來源﹕摩根大通,截至2020年11月7日)。預期今年亞洲高收益債券的違約風險仍會低於全球大部分其他主要市場。

另外,亞洲股市現時的估值吸引,企業盈利亦正在改善。隨著疫苗逐漸分發,區內企業的盈利增長可望重拾動力。投資者如希望在疫後的復甦週期中,捕捉亞洲經濟潛力,不妨透過多元資產組合,網羅區內的投資機遇。