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貝萊德智庫分析2020年全球投資展望
2019年12月10日

貝萊德智庫亞太區首席投資策略師龐文博 (Ben Powell) 作出的評論:


亞太區

  • 全球經濟預計將在未來六至十二個月重拾增長。亞洲將受惠於美聯儲此前降息的助力,但投資者仍需注意中國在政策方面持十分謹慎的態度,以及中美貿易關係持續緊張的風險,在投資機遇與風險之間取得平衡

中美關係

  • 隨著2020113日臨近,美國自然會聚焦當地總統大選。這可能意味著與中國的緊張局勢會相應暫緩,因爲對中美兩國而言,至少在2020年上半年,一個關係較缓和的背景更符合當下雙方利益

  • 投資者不應混淆中美兩國之間存在的結構性和持久性分歧的潛在現實,但此可能為風險資產提供一些上升空間。這有助於我們採納一個可承擔中度風險的整體投資組合

中國

  • 預期經濟增速會稍為放緩,屬可控的下行

  • 值得留意的是,要在2020年實現6%的目標增長,實質的增長其實遠比2004年的20%增長為大

  • 中國於未來十二個月可望在科技應用上取得重大進展,預料約有1.5億部支援5G網絡的手提電話在使用中

市場改革開放

  • 投資者應逐漸適應兩個可以共存的情況: 中國經濟增長會持續放緩,但中國同時能提供十分吸引的投資機會。中國的增長放緩是跟其聚焦於更高質量、更有效率和可持續發展增長有直接關係,就中期展望而言,這對投資者來説不失為一個正面因素

  • 加快落實A股在MSCI指數擴大四倍的權重

  • 更多固定收益債券可望在2020年獲納入指數

  • 數以千億計的外資正流入中國。外國投資者在2019年購入的中國政府債券的數量佔總數約三分一

市場及新興市場展望

  • 經濟重拾增長加上整體較寬鬆的財政環境,貝萊德智庫在新一年度建議增持風險資產

  • 全球資產方面,相比固定收益,我們較看好股票

  • 股票市場方面,與美國及歐洲市場相比,我們較看好新興及日本市場

  • 固定收益方面,我們偏好高收益債券和新興市場政府債券

  • 我們亦十分看好新興市場本地貨幣債券的長線發展

  • 印尼是其中一個收益相對較高的經濟體,可同時看到全球和當地因素正帶動該區的收益縮窄

  • 今年中國獲納入更多債券指數,令中國成爲一個非


  • 常矚目的市場。我們偏好對中國股票和債券的戰略性資產配置