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行健投資——如何選擇基金的入場時機?
2019年12月18日

你是否也有這種經歷:看到他人買同一支基金,盈利卻與自己相差甚遠,不明所以。其實萬物皆有法門,投資基金的方法無外乎有兩點:“擇基”和“擇機”。即選擇好的基金和選擇適合的買賣時機。

 

擇基

大眾經常聽到“炒股”和“投資基金”這樣的詞語,因為投資基金不同於股票,基金是將一筆資金交給一個專業的投資經理來管理,然後自己就可以安心忙工作或享受生活。所謂讓專業的人做專業的事,提高賺錢的效率。其實專業的投資者在選中基金後,都有一定的鎖定期,這樣的好處就是讓投資者充分信任投資經理,給予投資經理時間去部署調整的策略。這樣就避免了投資者看到短期淨值下滑,盲目出金而錯過之後的回升。股神巴菲特說過一句話:“如果你沒有持有一支股票10年的準備,更不要考慮持有它10分鐘。”其實這種投資哲學更適用於基金。

大部分人會關注基金的歷史業績,以推斷基金未來的回報。但其實我們在選擇基金時,更多的是在選擇基金經理。因為過往不代表未來,只有人的能力和策略可以帶來升值的潛力。優秀的基金經理除了有優秀的歷史業績,還應該有一定的從業年限、有效的投資策略、及穩健的投資風格。因為市場是周期波動的,在牛市中增長回報較易,在熊市中減少最大回撤卻較難。所以一位值得信任的投資經理應兼具長期獲利能力及風險管控能力。

 

擇機

很多大眾投資者熱衷“短炒”,希望從低買高賣中賺取差價以致獲利。但“擇機”屬於投資高手所為,需要對市場有極高的敏感度和認知,大眾投資者不易模仿,結果可以是差若毫釐,謬以千里。例如我在2000年初投資100元在恒生指數,到今年9月底為止,指數回報超50%,但若剔除回報表現最好的十天,我得到的只有38%虧損。可能大家會懷疑因為2008年市場波動大,才有如此大的表現差別。如果我在金融風暴後2010年初才開始投資,到今年9月底為止,指數回報為20%,如剔除股價表現最好的十天,會變成21%虧損。所以除非投資者有信心能在表現最好的十天中,傾巢而出買入股票,否則不建議投資者去嘗試捕捉“買賣時機”。

對追求長期穩定回報的大眾投資者來說,“定投”可能是較合適的策略,不論價格高低,每月將工資的一定百分比投入投資組合中。這種做法既可以中和基金短期波動對回報帶來的影響,更可減少投資者在錯誤的時間將一筆大錢放進投資市場裡的風險。如投資者能再配合選股,更能相得益彰,獲取穩定的長期回報。

 

 

數據來源:彭博、行健資產管理有限公司。

 

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