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景順觀點 - 2019年回顧及2020年展望
2020年01月02日

景順亞太區(日本除外)環球市場策略師趙耀庭發表最新評論,回顧2019年投的表現,並簡對來年的展望。請參閱詳文如下:

 

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2019年資產類別表現有什麼值得回顧的地方?

  • 所有環球資產類別在2019年均錄得理想回報當中股票的最佳,相關資受惠於較低的基數,從疲弱的2018年中強勁反彈。
  • 我認為固定收益資產的表現最令人意想不到,這已經導致全球多達三分之一的固定收益產品跌入負收益領域。

 

股票和債券在2019年均錄得不俗的回報,2020年的回報預期是怎樣?

  • 儘管宏觀環境將在2020年顯著改善,但我不期望投資表現強勁,因為2019年已經出現了非常可觀的升幅。
  • 風險資產表現應繼續向好,因為已發展市場的央行將繼續行寬鬆的貨幣政策,新興市場亦有機會調利率。
  • 由於估值仍然吸引,環球房地產、亞洲新興市場股票、投資級別和高收益債券應有更大的上行空間。

 

您對中美貿易緊張局勢的基本看法是什麼?

  • 我認為在關稅的不明朗前景方面,最壞的時刻已經過去。中美已經宣布達成階段協議,使原定1215加徵的關稅暫緩實施,甚至會再度延遲,而雙方都致力降低關稅水平。隨著貿易稍為緩和,中國和亞洲國家將在一定程度上受惠。
  • 儘管我預關稅上調次數不會像2019年一樣頻密,但華府和北京當局之間的緊張關係會延到其他領域,例如科技和投資。

 

2020年的主要風險是什麼?

 

  • 我認為2020年的主要風險將來自地緣政治。
  • 2020年最大的風險將來自中美不穩定的緊張局勢,這可能涉及科技、貿易和投資等多個領域。