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嘉信理財:新型冠狀病毒會否會令股市衰弱?
2020年02月12日

作者:
嘉信理財金融研究中心,高級副總裁及首席全球投資策略師 Jeffrey Kleintop
 
 
雖然環球市場每天都在應對新型冠狀病毒疫情蔓延的消息,但仍然需要數月時間才能評估實際影響。單以預防措施而言,我們相信已經牽涉數百億美元經濟代價,而往後數周疫情發展可用來全面評估其對經濟和市場的影響。
 
儘管每次潛在疫情爆發均有機會帶來更嚴重後果,但即使在全球經濟特別容易受到負面因素衝擊的情況下,相對而言過往疫症爆發對全球經濟及市場的影響較輕微。全球股市在短期急跌後,往往會出現持續上漲趨勢。
 
若然新型冠狀病毒的傳播模式與世界衛生組織過去追蹤的疫情傳播模式相似的話,確診人數將於未來八至十星期大幅上升,而感染率將於春季逐漸減少。預計情況2003年沙士時相似,旅遊業和消費支出將會恢復,而第二季度經濟亦會反彈。我們相信,當經濟下滑情況愈急速,未來有可能出現的反彈則愈強烈。考慮到疫全球經濟影響短暫及有限,股市反應亦將會像過往一樣。
 
當然,由於每次疫情不同,我們需要謹慎比較現時及過往的情況。現時,中國已經融入了全球經濟,並具備快速檢疫能力。中國廣泛的公共衛生意識和有效的安全措施與過去均不能同日而語。美國股市一月份升幅已經被疫情消息抵銷。投資者亦盡其所能評估疫情對市場,主要針對旅遊業和與商品相關的行業的潛在影響。與大部分以往疫情比較,今次投資者情緒較為樂觀,亦可能加劇市場反應。同時,作為經濟衰退指標的收益率曲線再次倒掛(即10年期國債收益率低於3個月期收益率),或會為投資者帶來擔憂。聯儲局或因欲抵消市場擔憂,而進一步透過減息應
任何財政緊縮情況。這個做法是過往疫情中未採取過的。
 
儘管我們無法預測病毒傳播範圍,亦無法與過去疫情的影響作比較,但從過往經驗而言,全球經濟和市場受疫症影響相對輕微。需要前往亞洲的旅客應採取預防措施,以免感染新型肺炎;但對投資者而言,若然已經充分分散投資組合,並符合長遠目標,則並無需要採取行動。
 
 
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