Money Hunter


景順觀點 - 風險資產拋售潮
2020年03月13日

美國總統特朗普宣佈向歐洲客實施入境禁令,引發新一輪風險資產拋售潮。景順亞太區(日本除外)環球市場策略師趙耀庭就此發表最新評論,請參閱重點如下:

 

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最新情況

  • 在過去天,投資者已瞬間把注意力從關注新冠肺炎的新增確診人數轉移到美國、歐洲和英國經濟會否陷入衰退憂慮。
  • 美國總統特朗普昨天發表的講話未有回應市場想。
  • 儘管金融狀況最近有所收緊,但世界各地央行已積極採取寬鬆貨幣政策,例如英倫銀行緊急減息,美國聯儲局承諾向市場注1.5萬億美元,但投資者的憂並未因此減退。

 

投資者應該預期的事情

  • 由於新冠肺炎的不利消息持續,加上石油價格波動以及全球經濟放緩,投資者可繼續預期市場短期內會持續波動。
  • 我們然預期極端的「避險」環境出現,投資者紛紛湧向「避險」資產,例如美國國債、日元和黃金。
  • 在中國,每日新增病例繼續呈下降趨勢,在310日僅錄得十宗新增病例。從各行業的復工率可見,中國的經濟活動正開始緩慢甦。

 

波動性對投資者的啟示

 

  • 在這市場動盪時期,投資者應保持投資多元,並持有一定的風險資產。
  • 股票方面,我們偏好中國和新興亞洲市場的股票,並相信該區很可能為最看到盈利復甦的地區。中國和新興亞洲市場股票的估值仍然吸引。
  • 在固定收益中,我們繼續偏好中國和新興市場的投資級別債券(以美元計價),因為孳息率保持正面,特別是與已發展市場主權國家和投資級別債券相比。
  • 市場通常不會無故下跌;這是經濟或政策不明朗所致的結果。
  • 我們或許認為市場正處於最不明朗的時期,但事實並非如此。我們在過去一次又一次跨過危機,因此深信我們亦能渡過這次的困境。
  • 19982018年間,我們經歷過科網股泡沫爆破、恐怖襲擊、全球金融危機、歐洲債務危機、英國脫歐以及許多傳染病的恐慌(包括H1N1SARS、伊波拉病毒和中東呼吸綜合症),而標普爾500指數仍每年平均上漲7%。若果在1998年時於市場投資10萬美元,今天的價值仍將超過40萬美元。
  • 因此投資者應該抱有長綫投資目光不要自亂陣腳。