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安聯投資評中國及亞洲經濟走向
2020年03月25日

安聯投資亞太區高級經濟師湯繼成分析中國及亞洲經濟的走向

 

注視疫情對中國及亞洲經濟的影響

在過去兩個多月新型冠狀病毒疫情成為市場焦點。單單在中國內地已有超過80,000宗確診個案,但慶幸的是新增個案已見放緩。目前令人憂慮的是疫情已在全球擴散,除日韓伊朗等地外,歐美多國的確診數字正迅速攀升,令全球經濟和金融市場蒙上陰影。為遏止疫情擴散,中國政府已在多個地區限制人流,但該措施難免影響經濟活動,對工業和服務業都帶來負面影響。國家統計局的數據顯示,内地一二月的工業生產、零售銷售和固定投資都錄得雙位數跌幅。三月份的情况應會好轉,但某些數據如內地六大電網的每日煤炭消耗量和勞動力返回崗位率等都反映復工速度遜預期。

 

內地首季經濟會較預期差

我們預期疫情將無可避免地打擊中國首季經濟,倘若情況在3月底前受控,第二季的經濟活動可望明顯反彈,但全年增長率很可能較預期差。我們相信中國政府將繼續以穩增長為目標,繼續推出更多財政和貨幣政策以維持全年經濟增長平穩。人行最近推出一系列貨幣寬鬆措施如降低存準金率、減息、向市場注資和敦促銀行寬鬆處理中小企的還款安排;中央和地區政府亦推出了不少減稅降費措施以減輕中小企負擔。

 

疫情對亞洲各國的影響可能更甚

 

疫情亦會為亞洲經濟帶來衝擊,泰國、菲律賓及越南等國依賴旅遊收益支持經濟,然而大批內地居民減少外遊必定對當地經濟帶來負面影響。此外,亞洲國家與中國的正常經貿活動亦遇到阻礙。因應疫情發展,我們預計亞洲各國會推出更進取的財政刺激措施,並進一步寬鬆貨幣政策。我們預期人行年內或再下調存準金率150基點,並降低中期借貸便利利率30至40基點。至於區內其他地區如印尼、印度、菲律賓、馬來西亞、泰國,以及南韓央行均有望繼續減息。

疫情持續難免影響環球經濟和個別企業表現。雖然中港股市早前因感染個案增速回穩而有所喘定,然而外圍股市其後波動亦拖累兩地市場表現。我們預期疫情於全球的發展短期内仍會主導中國及亞洲市場的走勢;但鑑於全球經濟將持續疲弱,待疫情稍退後,預計上升空間仍然有限。