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瑞銀資產管理評中國股債
2020年04月27日

瑞銀資產管理中國股票投資總監施斌認為內地經濟正從疫情當中恢復過來,但仍未完全回復到正當水平。他指出部分數據資料已反映出早前的負面情況有所改善(如交通擠塞和煤炭消耗等指標)。不過,他留意到只有少部分民眾願選擇公共交通出行,主要會選擇乘坐私家車以減低感染新冠肺炎的風險,故令公路車流較多。而內地民眾在城際汽車往來的出行率仍然偏低,故他不認為相關交通擠塞的指標代表經濟活動情況已百分之一百地回到正常的水平。

中資股在年初之今的表現優於歐美市場,他相信有以下三大因素。首先,中資股對比歐美股票的估值仍然便宜。另外,內地市場的槓桿比率亦比較低,故少有出現沽出的情況。再者,內地市場的藍籌股表現具有回彈能力,因而令中資股在市場表現有優勢。

 

該行亞太區固定收益主管貝斯高貝斯高亦指出當國際債市的收益偏向負面,中國國債能提供獨特的價值配置予投資者,因其波動及調整偏低,收益亦具吸引力。若環球經濟陷入衰退,中國將會是最佳的市場作配置,因為當地有能力增加200個基點,而很多其他較發達的市場卻難以做到。