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滙豐分析疫情下的投資機遇
2020年04月29日

滙豐環球投資管理亞太區投資總監及環球策略投資總監(股票)馬浩德 (Bill Maldonado)早前出席專為滙豐尚玉客戶而設的網上研討會,分析新型冠狀病毒疫情對上市公司盈利的影響,以及股票市場的投資機遇。以下為馬浩德的評論: 

「自3月中開始,我們留意到市場大幅下調美國企業的季度盈利預測,而歐元區及英國企業亦出現同樣情況。

 

雖然企業盈利受壓向下,但我們認為部分市場出現明顯幅度的折讓,為不少資產類別造就投資機會,例如亞洲股票。現時亞洲股票相對其他已發展市場,尤其是美股,估值相對吸引。MSCI亞洲(日本除外)現價出現大幅折讓(1.25倍市盈率*),遠低於其長期平均估值(1.65倍市盈率*)。另外,亞洲(日本除外)股票較美股折讓約56%*,相對長期平均折讓水平(42%*)同樣具有吸引力。

 

 

 

中國方面,當局透過短期、即時及定向的財政及信貸政策應對疫情帶來的影響,並採取貨幣寬鬆措施穩定金融體系。隨著供應方面所受的衝擊或逐步減退,預計當局將推出更多政策刺激需求。我們看好中國股票中的非必需消費品板塊,尤其是教育行業較少受到宏觀經濟受壓所影響。必需消費品板塊同樣有吸引力,部分優質品牌具備較強的定價能力,有利擴闊利潤,促進行業走向高端化。另一面,我們認為中國手機鏡頭行業將持續向好,因為有關行業可從科技升級中受惠。」

 

 

 

*資料來源:彭博、MSCI ,截至2020年3月