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嘉信理財:美市憂喜參半
2020年06月26日

 

美國股市憂喜參半

 

美國市場持續波動,凸顯近期漲勢並不穩定。即使標普500指數反彈,收復自323日低位以來的大部分跌幅,但我們擔心新冠疫情第二波來襲有可能削弱投資者信心,增加新一輪社交隔離措施或裁員的可能性。

 

最近幾週,經濟師的預測與美國5月實際工資增幅之間存在差距,令花旗經濟驚奇指數飆升。該統計指標衡量經濟數據實際水平

市場預期的落差,而數值從負數範圍回升,印證上週數據繼續優於預期,惟以絕對價值計仍然頗弱。

 

股市最近的反彈在很大程度上歸功於聯儲局及美國國會提供的大量流動資金及收入支援方案,相關的紓困措施接近國會預算辦公室估計2020年美國國內生產總值的30%。在貨幣方面,為了減輕危機期間金融體系的壓力,聯儲局的資產負債表膨脹至7.2萬億美元。

 

中美關係惡化或會對原本的利好經濟消息構成風險,其中的憂慮是美國可能撤銷香港的零關稅政策,這可能驅使中國採取報復行動,並提高香港對美國進口商品的稅率。儘管中美關係日益緊張帶來相關風險,但新興市場似乎

焦點放在中國的V型經濟復甦。中國率先實施及解除封鎖措施。我們從獨立來源(中國政府以外)獲得的每週數據顯示,中國備受注目的採購經理指數在5月份反彈至50點水平以上(經濟收縮與擴張的臨界點),反映中國經濟全面復甦。

 

作者:

嘉信理財公司高級副總裁及首席投資策略師 Liz Ann Sonders

嘉信理財金融研究中心,高級副總裁及首席全球投資策略師 Jeffrey Kleintop

嘉信理財金融研究中心,高級副總裁及首席固定收益策略師 Kathy Jones


 

重要披露


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