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瑞士百達看好多元配置
2020年09月22日

瑞士百達資產管理國際多元資產部高級投資經理黃思遠指波動性將成焦點,投資者應為美國大選後出現長時間不確定性做準備

  • 距離美國總統大選不足50天,波動性越來越受到關注
  • 傳統上,選舉前的不確定因素會增加,而選舉後會減少。但今次情況將是相反
  • 2020年而言,因爲政治、疫情以及更多的缺席/郵寄選票,因此市場預計在點算缺席選票時,選舉日前後的初步結果有機會被推翻
  • 在這種情況下,今次大選後的波動性將增加,而不是像歷史上那樣減少。 VIX期貨已經出現上升趨勢,反映投資者開始為大選後一段長時間的不確定性作準備
  • 波動性是我們密切關注的範圍。我們準備好未來幾個月,為組合進行具意義的改動, 當中包括透過不同的對沖或波動工具

儘管波動增加,但兩個主題保持不變

  • 經濟持續復蘇,其他範疇如美國房地產也回升。美國建築商信心指數升至創紀錄的83
  • 科技的重要性將繼續,例如中國持續強調達到高科技自給自足的重要性

考慮到市場波動和疫情於冬季捲土重來的可能性,多元資產配置目前採用啞鈴式股票策略,另外加上可換股債券和人民幣債券

股票

  • 一邊是受惠"解封"的板塊,如美國房屋建築商、全球採礦商、全球高端/奢侈品消費、具持續性的派息股,以及日本和歐洲股票
  • 另一邊是環球科技龍頭股:它們必須擁有吸引的現金流回報,而且領導地位越來越強

固定收益

 

  • 人民幣計價的政府債券:有效分散投資,具良好的相對收益率,並可受益于美元疲弱的長遠趨勢。
  • 可換股債券