Money Hunter


景順評首場美國總統辯論
2020年09月30日

隨第一場美國總舉辯論的完結景順亞太區(日本除外)環球市場策略師趙耀庭發表評論指,投資者應該開始為113日可能出現更加混亂的選舉做好準備,而多元化的投資組合是明智的,尤其是包括黃金、美元、日圓、房地產等避險資產和市場中性(market neutral)投資策略的投資組合。請參閱要點如下:

***

  • 這次辯論中沒有明顯的贏家。我看不到有任何候選人因著這場辯論而嬴得游離選民的支持。
  • 這場辯論也不會實際改變任何投票形勢,當中全國民意調查顯示拜登的支度比特朗普平均高出8-10百份
  • 地緣政治議題,尤其是關於中國的題,未有成為候選人間辯論的重點。
  • 辯論更多集中在國內事宜上,例如為未保障的人士提供醫療保健務、對新冠肺炎疫情的控制施、以及美國作為世界上最大經濟體的復甦情況。
  • 這是可以理解的,因為最近的一項民意調查顯示,外交政策並不是選民視為最重要的5個議題之一。
  • 由於對地緣政治緊張局勢的著墨不多,暫時把負面的考和關注轉移,應可短提振亞太地區的風險資產。
  • 特朗普預計今年郵遞投票的數目異常高企,因此“數以萬計”的選票可能會受到操縱。
  • 縱觀今天辯論的混亂情況,投資者應該為113日可能出現更加混亂的選舉做好準備。

 

投資啟示

 

1)     這不是史上最激烈的選舉—特朗普和拜登在選舉年主要議題和私人爭議中喋喋不休,但們需要知道唇槍舌劍一直是美國總統選舉過程的一部分。

2)     市場不在乎總統是否人討厭為令市場受落,投資者不一定需要喜歡正在華府發生的事情。數據顯示,市場在總統支持度介乎36%50%間的較低範圍內時錄得最佳的回報。

 

展望

 

 

  • 現時可能出的情況是,拜登將在全國民意調查中繼續保持領先優勢,但在關鍵州份中開始失去優勢。
  • 根據對特朗普今天辯論表現的輿論和現時的民意調查結果,拜登仍有可能在11月取得勝利。
  • 然而,選舉結果將引起激烈的爭議,或會持續幾個月,並可能需要最高法院介入。
  • 展望未來,我預計愈接近選舉日,關鍵州份的民意調查對兩人支持度的差距將會收窄。
  • 投資者應該開始為可能出現的選舉混亂作出準備—多元化的投資組合是明智的,尤其是包括黃金、美元、日圓、房地產等避險資產和市場中性(market neutral)投資策略的投資組合。
  • 美國股市可能會隨大選臨近而出現波動。而歷史證明美國市場往往不誰人入主白宮而影響,而是更在乎經濟和貨幣政策。