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英傑華投資料經濟復甦
2020年10月28日

英傑華投資認為有理據對經濟復甦保持信心

 

英傑華集團旗下環球資產管理業務英傑華投資(Aviva Investors)預計,經濟復甦勢頭將從5月起持續至下半年甚至明年。雖然新冠病毒疫情反覆,但針對各類活動的限制應可有效應對疫情,避免再度實施全國封鎖。

 

有見及此,有關活動所面對的下行風險自夏季以來已有所下降,若最終可於2021年初成功開發及分配有效的疫苗,加上廣泛的貨幣和財政政策支持,上述升勢有望進一步擴大。目前這些事件發生的時間仍非常不明朗,而疫後「新常態」的發展情況料將在未來數季愈來愈受關注。


現時的經濟復甦有賴持續寬鬆的貨幣政策支持(常規及非常規),以及為企業和僱員提供的大量財政支援和刺激措施。若當局能保持寬鬆貨幣政策(與過去十年相比愈來愈著力推高通脹)及擴張性財政政策不變,則有可能在長期為各經濟體及環球金融市場帶來重大變化。


英傑華投資投資策略主管兼首席經濟學家Michael Grady表示:「鑑於經濟前景好轉、新冠疫情風險逐步消退及政府持續提供政策支持,我們對高風險資產持更加正面的態度。我們認為信貸市場的風險更高,並建議增持全球高收益及美國投資級別信貸資產。相比之前的負面看法,目前我們對環球股票的整體看法接近中性。」「相較美國和日本,當前的相對估值水平和周期性復甦對歐洲和新興市場更有利。」

「全球主權債券的吸引力因其孳息率下跌而有所下降,尤其是作爲我們投資組合中一項有效的避險資產而言,儘管我們對其整體持中性看法,我們仍建議在增持美國、意大利及澳洲主權債券的同時對歐洲核心主權債券持偏低比重,以平衡投資組合。」「就我們的資產配置策略來說,最重大的變化是相較其他主要G10國家貨幣,我們轉而對美元持偏低比重,並偏向增持歐元和日圓。」