景順亞洲區（日本除外）首席投資總監Mike Shiao發表了2021年中國股市展望，認為消費者在推動國內經濟復甦擔當著關鍵角色，並預期投資者將增加對中國股票的結構性配置，重點可總結如下：

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• 中國經濟持續復甦，而消費者在推動經濟復甦方面擔當關鍵角色。
• 雙循環幫助中國建立強大、並對外開放的國內市場。
• 鑒於中國市場增長預期、指數重要性不斷上升以及投資範圍愈發廣闊，預期投資者將增加對中國股票的結構性配置。
• 監管的完善，以及國際投資者的參與將進一步推動ESG的發展。隨著中國市場規模日益擴大、機遇更廣，我們看到越來越多的投資者將中國作為投資重點，與此同時，對ESG的關注也正在提升。

中國經濟復甦將延續至2021年

我們預計中國第四季度實際GDP將恢復到疫情之前約6.0%的按年增長水平，中國將成為2020年唯一實現正增長的主要經濟體。我們亦認為復甦趨勢將延續至明年，與市場預期一致，2021年中國實際GDP增速有望達到8.0%的按年增長率。

展望將來，鑒於有證據表明疫情在國內已得到控制，我們認為未來中國消費者將對參與社交活動的信心提高，這將刺激購物、餐飲和旅遊等受疫情影響最嚴重的經濟活動的增長。

明年的政策環境預計仍將保持有利。與其他主要經濟體相比，中國在推出應對疫情的經濟刺激措施時較為謹慎，因而在未來具有更大的調控空間。

2021年增加對中國的結構性配置

我們預計在不斷擴大的市場規模支撐下，中國市場會持續錄得增長，這將吸引投資者增持中國股票。

中國股市目前是全球第二大股票市場。至今有5,500多家中國企業在中國內地、中國香港和美國上市，提供了大量投資機會，主要集中在互聯網、消費和醫療保健等結構性增長領域。