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宏利投管評美選舉對亞債的影響
2020年11月30日

宏利投資管理指出,經過連月馬不停蹄的競選活動及激烈的選舉過程,我們認為,前景轉趨明朗是利好市場的最主要因素之一。事實上,市場在11月初大選前夕,顯著波動及存在多項不確定因素,而大選結果帶動風險資產上升。我們預期以上情況將在短期內持續,並將特別利好新興市場資產,包括亞洲固定收益。  

亞洲方面,我們預期拜登政府可能使政策更持續穩定。中美關係在過去四年來逐步惡化,特別是經濟關係,加上貿易衝突持續,而政策突然改變更導致市況波動。雖然我們並不預期,中美雙邊關係能在短期內顯著改善,但華府的外交與經濟政策方針可望更加穩定,而且以持續一致的方式向外界表述。這將利好亞洲固定收益市場。過往,市場受困於反覆的政策方向,以及不明朗的行動前景。  

全球採取寬鬆的貨幣政策及美元轉弱,將為利好亞洲固定收益債券的宏觀環境提供支持。疫情爆發,全球央行相繼減息,以緩衝經濟逆轉的影響。我們預期已發展市場的貨幣政策,將在短期內保持寬鬆,特別是美國,因為聯儲局修訂其通脹目標框架,預計未來兩至三年的利率將繼續接近零水平2。 除了聯儲局採取擴張性政策外,美國財政政策亦會轉趨積極。經濟刺激方案的最終規模和質素,將取決於總統當選人拜登與國會的關係,而增加聯邦開支(及聯邦赤字急增)和利率下調,將令美元受壓轉弱。我們認為,這股動力將利好人民幣和韓圜等個別亞洲貨幣。