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嘉信理財指疫苗利好經濟
2020年12月02日

疫苗消息為經濟加快復甦帶來希望

美國總統大選日塵埃落定,雖然個別州份尚未完成點票,特朗普陣營亦提出法律訴訟,但投資者已經將焦點重新轉移至新冠病毒上。輝瑞藥廠最近公佈其新冠疫苗正進行人體測試,初步分析顯示有效率達到90%。這個消息為經濟加快復甦帶來希望;若然成功的話,將有望經濟繼第三季強勁增長後更上一層樓。美國第三季國內生產總值(GDP)的按季年率化增長達33.1%,是戰後最大的一次升幅。當然,增長率創下新高的主因是第二季經濟活動由於疫情持續以及實施社交隔離限制陷入停頓,所以即使GDP在第三季急升,與疫症前的水平比較尚有三分之一的距離。

環球股市亦跟隨疫情發展而同步起跌,面對新冠病毒感染率反彈,現時各國政府開始實施程度不一的封城令,故此投資者正注視不同地區經濟走勢的差異。

從10月份的就業數據可見,新增職位仍多於上個月(最近期新增63.8萬個空缺),但升幅已經放緩。就業水平似乎仍然未如理想,與疫症前比較暫時尚有接近一半的差距,這一點與GDP相若。雖然臨時裁員人數有所下降,但職位永久流失的情況直至近期才開始緩和。10月份的形勢逆轉是可喜現象,但確切的趨勢改變尚未來臨。

與此同時,第三季企業盈利顯著改善,7月時的預測是按年下跌25%,但最終一直穩步回升,目前估計溢利只會收縮7.8%。然而,有一點我們不宜忽略:雖然本季的增長強勁,但不少公司仍未向大行分析員提供詳盡的前瞻指引。鑑於疫情對公司營運決策造成影響,其走勢將繼續左右未來前景是否明朗。

 

 

 

 

 

 

 

作者:

嘉信理財公司高級副總裁及首席投資策略師 Liz Ann Sonders  

嘉信理財金融研究中心,高級副總裁及首席全球投資策略師 Jeffrey Kleintop

嘉信理財金融研究中心,高級副總裁及首席固定收益策略師 Kathy Jones