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普信看好2021年亞洲及環球經濟前景
2020年12月10日

環球資產管理公司普信發佈2021年亞洲市場展望。普信投資專家指出,隨著新冠病毒疫情和美國大選這兩個今年最大的不明朗因素逐漸消退,2021年亞洲及環球經濟前景已轉趨樂觀。

 

普信團隊從「新冠病毒疫情:終現曙光」及「市場對拜登新政府的期望降溫」這兩大宏觀主題出發,展望2021年市場表現,並分享團隊對環球和亞太區資產配置,以及中國和亞洲(日本除外)股票前景的看法。

 

新冠病毒疫情:終現曙光

普信健康科學策略基金經理Ziad Bakri

雖然疫苗所觸發的免疫反應能否持續仍有待觀察,但它們有很大機會促成群體免疫。此外,由於新冠病毒出現遺傳突變的證據不多,其穩定性亦有助減少市場憂慮。

 

有見及此,投資者料將加大投資創新及新型藥物平台,而能滿足殷切藥物需求且明顯優於標準水平的首個或最佳療法將會從中受惠。整體上,醫療行業的基本因素將維持強勁,醫療開支將持續增長。此外,醫療行業對經濟狀況的變化相對不敏感,因爲無論經濟好壞,疾病都在所難免。因此,預計投資者將會繼續大力投資於生物科技、生命科學工具及製造業。

 

市場對拜登新政府的期望降溫

普信美國股票部華盛頓分析師Katie Deal

預計即將上台的拜登政府將迎來一個貿易衝突逐漸緩和的時代,而南韓和日本等傳統貿易夥伴則有助美國提高個別工業板塊、農業及消費品供應鏈的成本效益。拜登的立法議程能否通過將主要取決於參議院的議席組成,這亦將決定加稅的範圍,以及為應對疫情料將引致的經濟衰退而推出的財政刺激措施的力度。無論明年15日舉行的喬治亞州決選結果如何,兩黨達成和解勢在必行,而這將限制民主黨在收支以外領域推行重大法案的能力。

 

環球及亞太區資產配置:邁向後疫情時代

普信亞太區多元資產方案主管Thomas Poullaouec

展望2021年,資產配置不再只關乎「承險或避險」,亦涉及「疫市或疫後」的問題。在疫市下,增長型股、大型股及美股可能會持續跑贏價值型股、小型股及美國以外地區股票。反觀疫後,市場或會大規模急速輪動,為有助推動經濟復甦的傳統貿易帶來支持,從而利好小型股、價值型股及信貸資產等。雖然我們最終將於2021年邁入後疫情時代,但在此之前疫情將導致市場出現周期性波動。

 

 

為邁入後疫情時代,需要推出進一步的財政刺激措施,但這類措施或會於明年中止(至少其力度會有所減弱),這意味著企業及消費者開支需加快增長以抵銷有關變化。鑑於疫苗研發已取得進展,我們正密切留意資金從增長型股大舉轉向價值型股的可能性。不過,疫苗的研發之路不會一帆風順,隨著疫情每況愈下,各國已重新實施封鎖措施。因此,我們認爲投資者應繼續分散投資於增長型股及價值型股。展望2021年,我們認為投資者應在小型股、高收益股及新興市場股票中物色便宜(相對而言)的周期股。