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瑞士百達:對歐洲整體股市維持中性立場
2021年05月05日

在第一季度GDP負增長-0.6%之後,歐洲正式進入技術性衰退,瑞士百達財富管理投資總監César Pérez Ruiz 認為,市場更多地關注歐洲加快疫苗接種的步伐,希望能及時在關鍵的夏季重啟,並對歐洲整體股市維持中性。他表示,美聯儲重申其鴿派立場,但承認經濟增長參數有所改善。儘管美國央行繼續預計未來幾個月通脹率會上升,但預計這將只是暫時的。美國第一季度經濟增長為6.4%,略低於預期。然而,國內生產總值價格指數遠高於預期的2.6%,達4.1%。按年化基準計算,個人消費實現自1960年代以來的最快增速,達10.7%。庫存減少也將支持第二季度的增長。美國個人收入(+ 21.1%)和支出增長(+ 4.2%)表明,消費已經復蘇且表現穩健。值得注意的是,美國的工資水準迎來14年來最大的漲幅。這些資料標誌著美國經濟正蓬勃發展,具有諷刺意味的是,這可能會成為股市進一步上漲的一個障礙。該行已對納斯達克指數購買保護措施。

他表示,與此同時,在第一季度GDP負增長-0.6%之後,歐洲正式進入技術性衰退。這是歐洲為控制疫情而實施封鎖措施的直接影響。儘管如此,市場正更多地關注歐洲加快疫苗接種的步伐,希望歐洲能及時在關鍵的夏季重啟。該行對歐洲整體股市維持中性立場,並將瑞士股市從減持上調為中性。中國方面,兩家評級機構下調華融的評級,該行將繼續關注華融的債務重組情況,以此作為政府未來可能如何支援步履蹣跚的國有企業的指標。

隨著第一季度財報季的進行,美國和歐洲公司的財報尤其理想。目前預計兩個地區的銷售增長都將超過10%。雖然大型科技公司的業績非常可觀,但市場對汽車行業半導體供應短缺的擔憂已經擴散到很多技術領域。這進一步鞏固該行購買保障性產品的決定。各行各業的公司已表明其具有提價的能力,最終可能會轉化為全球價格上漲。因此,共識增長估計繼續適應強勁的資料。鑒於利率應會上升,該行維持債券的短存續期立場;在股票方面,看好具有強大定價能力的公司。