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中國最新貿易數據
2021年06月08日

景順亞太區(日本除外)全球市場策略師趙耀庭表示,由於全球疫情確診人數開始下降、疫苗逐步推出及家庭開始消費於消費者服務和體驗,中國的出口增長很有可能在未來幾個月繼續放緩。中國於今早(6月7日)發佈最新貿易數據,中國五月份出口總額(美元計)按年增長27.9%,比四月份的32.3%增長略低,亦弱於市場預期。五月份進口額增長則從四月份的43.1%上升到51.1%。當調整疫情帶來的基本效應後,五月的出口總額仍比2019年增長23.4%。中國貿易順差上升至455億美元。

受個人防護裝備 (PPE) 和遠程工作/學習電子產品的需求帶動,中國的製造業和出口可能已經在第一季度到達高峰。由於加快接種疫苗的計劃減少對個人防護裝備和遠程工作相關產品的需求,因此,出口(尤其至發達經濟體)轉弱亦不足為奇。另一方面,進口總額可能因全球大宗商品價格上漲而上升,令國內企業希望提早補庫存。中國從美國的進口額按年增加了40.6%,這代表北京繼續嘗試及履行與美國的第一階段貿易協議。由於全球疫情確診人數開始下降、疫苗逐步推出及家庭開始消費於消費者服務和體驗,中國的出口增長很有可能在未來幾個月繼續放緩。

過去一年,製造業和出口是中國經濟的兩大增長引擎,出口增速放緩可能對中國下半年的GDP增長帶來阻力。為了應對這種下行壓力,政府需要中國消費者提高消費,但迄今為止消費者依然抗拒消費。如果出口繼續放緩而消費者也繼續勒住錢包,中國政府仍然有不同工具去推動經濟發展,但在最壞的情況下,政府可能會延遲他們減少碳排放的計劃或放寬現行對於房地產行業的調控政策,而兩者都是他們不願意做的。