Money Hunter


美國市場需要關注的四項挑戰
2021年08月04日

景順首席全球市場策略師Kristina Hooper

在今年過去數個月,美股出現任何拋售後,都很快被投資者重新入市,一些投資者幾乎未有機會作出反應。我正在密切關注可能引發另一次較大調整的四個不利因素。首先是新冠疫情。 東南亞之前避過了上一波嚴重的疫情,但最近一些國家正面對Delta變種病毒株新增病例急劇增加的挑戰,例如馬來西亞、泰國、印尼,以至新加坡。疫苗接種率高的國家也同時面對病例增加,包括英國、法國、西班牙和以色列。正如我們之前所見,任何新冠疫情相關的負面新聞都可能令市場不安。

另外,疫苗有效性受到質疑。有效疫苗的研發已顯示對於經濟好轉和 2021 年股市的強勁反彈至關重要。 因此,如果疫苗在面對新冠病毒時不再有效,那就可能會觸發市場的緊張情緒。我們將密切關注情況,並留意疫苗接種會否保護英國公民免受Delta變種病毒株的影響。

更重要的,是市場對美聯儲收緊貨幣政策的擔憂。我們有可能看到縮減資產購買規模在傑克遜霍爾會議(Jackson Hole)中宣布。我同意美聯儲主席鮑威爾的路線,因為他走上的是一條巧妙的鋼絲—為市場對縮減資產購買規模做好準備,同時確保美聯儲在開始正常化進程時會非常耐心和有充分考慮。任何美聯儲與會者的言論都會震動市場—尤其是當我們接近開始正常化時。

最後是美國債務上限的問題。提高債務上限的投票對國會的一大部分人來說可能在政治上是危險的舉措,令已經難以正常運作的立法機構增加一層額外的障礙。雖然我們從最近的經驗中了解到,政府通常可以使用“非常規措施”在秋季之前繼續運作。然而,國會達成協議所需的時間越長,市場波動的可能性就越大。

鑑於在穩健的經濟基本面以及寬鬆的貨幣與財政政策的背景下,我預計股市在今年年末將高於今天的水平—但過程中很可能會出現調整。我認為投資者應為市場可能出現拋售做好準備。在下一次市場出現拋售之前,投資者應保持冷靜,保持投資多元化,對於持有現金正在觀望的投資者來說,可繼續尋找買入機會。