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窩輪熱炒特區——引伸波幅回落 不利股證價格
2015年07月20日

  港股上周波動性大幅減少,恒指力守25000關口。港股上周四、上周五成交均不足1000億元。由於港股波動性從上周回落,宜留意普遍認股證相關資產的引伸波幅自上周初起大幅回落。先以統計恒指上市期權引伸波幅水準的恒指波幅指數(VHSI)為例,前周一收市報23.65,於前周三港股大瀉當天收報38.25,隨後連日回落,至上周五收報20.6,可藉此反映恒指認股證引伸波幅在最近幾日同樣有顯著回落的情況。

  投資者需了解對於認購證或認沽證,引伸波幅下跌均會對價格構成負面影響,故投資者近日或會覺得持有的恒指認股證價格升跌不如預期。若要避開引伸波幅回落的風險,投資者可選擇較貼價的認股證,又或者留意引伸波幅對價格影響輕微的恒指牛熊證。

  如投資者看好恒指走勢,可留意恒指認購證20708,上周五收報0.181元,其行使價25100點,2015年9月到期,實際槓桿約13.5倍。相反,如看淡恒指走勢,可留意恒指認沽證20692,上周五收報0.056元,其行使價23800點,2015年9月到期,實際槓桿約14.7倍。

  本文由渣打銀行(香港)有限公司之僱員撰寫,其並未持有上述股份。本文不構成任何買賣結構性產品之要約、建議或招攬。其為推廣目的而編制,並非獨立研究。結構性產品的價格可急升急跌,投資者可完全損失其投資。過往表現並不反映將來表現。可贖回牛/熊證具有強制贖回特點,可能被提早終止而導致︰(i)N類可贖回牛 /熊證的投資者將不會收到任何現金付款;(ii)R類可贖回牛/熊證的剩餘價值可能為零。投資前請參閱上市檔,作出風險評估及尋求專業意見。載列條款及細則之上市檔可於香港中環金融街8號國際金融中心第二期15樓查閱。渣打證券(香港)有限公司可能為結構性產品之唯一流通量提供者。Standard Chartered plc 為集團之最終控股公司。本產品並無抵押品。如發行人無力償債或違約,投資者可能無法收回部份或全部應收款項(如有)。

  渣打銀行認股證銷售董事

  翁世權




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